सही Prop Trading खाता आकार कैसे चुनें

संक्षेप में: खाता आकार चुनते समय किन बातों पर विचार करें

ऐसा कोई सार्वभौमिक खाता आकार नहीं है जो हर ट्रेडर के लिए सही हो।

खाता आकार निर्णय का केवल एक हिस्सा है

Prop trading खातों की तुलना केवल उनके मुख्य balance से करना आसान है: $25,000, $100,000, $500,000, $1,000,000। लेकिन खाता आकार यह नहीं बताता कि Challenge कितना कठिन होगा या ट्रेडर के पास वास्तव में कितना सापेक्ष रिस्क उपलब्ध है। यह नियमों पर निर्भर करता है, और TRONEXO फ़िलहाल FASTLANE, CHECKPOINT और VERIFIED में अलग-अलग ड्रॉडाउन संरचनाएँ इस्तेमाल करता है।

CHECKPOINT अपने मूल्यांकन के दौरान 3% अधिकतम दैनिक ड्रॉडाउन और 6% trailing अधिकतम ड्रॉडाउन का उपयोग करता है। VERIFIED फ़िलहाल 5% दैनिक और 10% अधिकतम ड्रॉडाउन का उपयोग करता है, $500,000 तक के वर्चुअल खातों के लिए, जबकि $1 मिलियन के खाते में क्रमशः 4% और 8% लागू होते हैं। FASTLANE अपनी 3% दैनिक और 6% trailing drawdown संरचना का उपयोग करता है। Funding Models & Rules देखें। इसीलिए नियमों की तुलना किए बिना खाता आकारों की तुलना भ्रामक हो सकती है।

बड़ा होने का मतलब अपने आप बेहतर होना नहीं है

बड़ा वर्चुअल खाता ज़्यादा आकर्षक दिख सकता है, क्योंकि उतना ही प्रतिशत नतीजा बड़ी पूर्ण सिम्युलेटेड राशि दर्शाता है। लेकिन अकेले इससे वह बेहतर विकल्प नहीं बन जाता।

ट्रेडर को इन पर भी विचार करना चाहिए:

• प्रवेश शुल्क,
• लागू ड्रॉडाउन संरचना,
• जो रणनीति इस्तेमाल हो रही है,
• पोजिशन साइज तय करने का तरीका,
• कुल खुला एक्सपोज़र,
• बड़े नॉमिनल लाभ-हानि पर वे कैसी प्रतिक्रिया देते हैं।

$500 का नुकसान और $5,000 का नुकसान अलग-अलग आकार के दो वर्चुअल खातों का एक ही प्रतिशत हो सकता है। गणित की दृष्टि से सापेक्ष नतीजा एक जैसा हो सकता है। लेकिन मनोवैज्ञानिक रूप से, अलग-अलग ट्रेडर्स बड़ी पूर्ण संख्याएँ देखकर अलग प्रतिक्रिया दे सकते हैं — और वह प्रतिक्रिया निजी होती है, जिसका अनुमान केवल खाता आकार से नहीं लगाया जा सकता।

TRONEXO विशेषज्ञ अंतर्दृष्टि

सबसे आम गलती खुले P&L की विकृत धारणा है: ट्रेडर प्रतिशत की जगह नॉमिनल मान देखते हैं। 1% का सहनीय रिस्क $100 होता है ($10K खाते पर), लेकिन $1,000 ($100K खाते पर)। इससे दो तरह के व्यवहार पैदा होते हैं। या तो ट्रेडर समय पर नुकसान नहीं काट पाता, पलटाव की उम्मीद में पोजिशन खुली रखता है और और ज़्यादा गँवा देता है — या बहुत जल्दी बंद कर देता है और उचित रिस्क मैनेजमेंट जितना माँगता उससे कम लाभ लेता है।

Ivo Šanta, TRONEXO में Lead market analyst

व्यवहारिक वित्त में इस पैटर्न का एक नाम है: डिस्पोज़िशन इफ़ेक्ट (disposition effect), यानी जीतने वाले सौदों को बहुत जल्दी बेच देने और हारने वाले सौदों को बहुत देर तक रखने की प्रवृत्ति (Shefrin & Statman, 1985)। 10 000 ब्रोकरेज खातों के एक विश्लेषण में, निवेशकों ने जीतने वाले सौदों को हारने वालों की तुलना में कहीं ज़्यादा आसानी से भुनाया, और यह व्यवहार बाद के प्रदर्शन से उचित नहीं ठहरा (Odean, 1998)।

बड़ा खाता, बड़ा ड्रॉडाउन — लेकिन सापेक्ष गुंजाइश ज़्यादा नहीं

यह अंतर अहम है। मान लीजिए दो खाते एक ही 5% अधिकतम दैनिक ड्रॉडाउन का उपयोग करते हैं।

$50,000 के वर्चुअल खाते पर 5% का मतलब $2,500 है। $500,000 के वर्चुअल खाते पर वही 5% $25,000 के बराबर है। बड़े खाते की पूर्ण नुकसान सीमा बहुत बड़ी है, फिर भी दोनों खातों की सापेक्ष सीमा वही 5% है। ट्रेडर को गलतियाँ करने के लिए अपने आप ज़्यादा प्रतिशत गुंजाइश नहीं मिल गई।

प्रासंगिक सवाल ये हैं:

• मेरी रणनीति प्रतिशत के लिहाज़ से कैसे व्यवहार करती है?
• एक ट्रेड उपलब्ध ड्रॉडाउन का कितना हिस्सा खा सकता है?
• कई पोजिशन मिलकर कितना संयुक्त एक्सपोज़र बना सकती हैं?
• क्या चुना हुआ मॉडल static ड्रॉडाउन इस्तेमाल करता है या trailing?
• क्या नियम-संरचना मेरे पोजिशन संभालने के तरीके से मेल खाती है?

अधिक जानकारी के लिए Prop Trading में रिस्क मैनेजमेंट पढ़ें।

Challenge शुल्क भी मायने रखता है

वर्चुअल खाते का balance सिम्युलेटेड है। Challenge शुल्क नहीं। इसी वजह से प्रवेश की लागत खाता आकार चुनने का एक अहम हिस्सा बन जाती है। बड़ा खाता ज़्यादा वर्चुअल equity और बड़े पूर्ण सिम्युलेटेड लाभ की संभावना दे सकता है, लेकिन उसके लिए ऊँचा प्रवेश शुल्क भी लगता है।

इसका मतलब यह नहीं कि ट्रेडर्स को हमेशा सबसे सस्ता खाता चुनना चाहिए। इसका मतलब है कि निर्णय में वर्चुअल खाते के नियम और Challenge में प्रवेश की असली लागत, दोनों को तौलना चाहिए। खरीदने से पहले TRONEXO Funding Models & Rules में मौजूदा खाता आकार, पैरामीटर और शुल्क की तुलना करें।

मनोविज्ञान मुख्य balance से ज़्यादा मायने रख सकता है

खाता आकार इस बात को प्रभावित कर सकता है कि ट्रेडर अलग-अलग नतीजों के बारे में कैसा महसूस करता है। बड़ा नॉमिनल नुकसान देखकर कुछ ट्रेडर्स पर ज़्यादा दबाव बन सकता है।

संभावित प्रतिक्रियाओं में ये शामिल हैं:

• नुकसान की तुरंत भरपाई करने की कोशिश,
• ट्रेडिंग की आवृत्ति बढ़ाना,
• पोजिशन साइज बदलना,
• ज़रूरत से ज़्यादा सतर्क हो जाना,
• मूल रणनीति छोड़ देना।

ये प्रतिक्रियाएँ अपरिहार्य नहीं हैं, और अलग-अलग ट्रेडर एक ही खाता मूल्य पर अलग तरह से प्रतिक्रिया देते हैं। इसीलिए मनोवैज्ञानिक सहजता को एक व्यक्तिगत कारक मानना चाहिए, न कि “शुरुआती लोगों को हमेशा खाता X ही चुनना चाहिए” जैसा कोई सार्वभौमिक नियम।

ज़्यादा उपयोगी सवाल यह है: क्या मैं इस खाते पर एक सामान्य घाटे वाला ट्रेड देख सकता हूँ, बिना यह महसूस किए कि मुझे अपनी रणनीति तुरंत बदलनी है? Prop Trading में ट्रेडिंग मनोविज्ञान पढ़ें।

क्या शुरुआती ट्रेडर्स को हमेशा छोटे खाते से शुरू करना चाहिए?

ज़रूरी नहीं। एक आम सिफ़ारिश है कि शुरुआती ट्रेडर $50,000 से बड़े खाते से शुरुआत न करें। यह एक समझदार शुरुआती बिंदु हो सकता है, लेकिन यह सार्वभौमिक नियम नहीं है।

अपना पहला Challenge चुन रहा ट्रेडर इसके बजाय इन पर विचार कर सकता है:

• क्या रणनीति पहले परखी जा चुकी है,
• क्या Challenge के नियम पूरी तरह समझ लिए गए हैं,
• क्या प्रवेश शुल्क सहज है,
• नॉमिनल P&L उनके निर्णय लेने को कितना प्रभावित करता है,
• क्या खाता आकार उनके सामान्य पोजिशन साइज के अनुरूप है।

छोटे से शुरू करने पर प्रवेश की लागत और पूर्ण वर्चुअल P&L घटते हैं। लेकिन अकेला खाता आकार यह तय नहीं कर सकता कि ट्रेडर Challenge के लिए तैयार है या नहीं।

TRONEXO विशेषज्ञ अंतर्दृष्टि

खाता आकार चुनते समय कुछ कारकों की अहम भूमिका होनी चाहिए। शुल्क उस राशि से ज़्यादा नहीं होना चाहिए जिसे गँवाने में आप सहज हों: अगर आप challenge के लिए चुकाए पैसे पर निर्भर हैं, तो आपसे गलतियाँ होने की संभावना रहती है, क्योंकि आपको उसे खोने की चिंता ज़्यादा रहती है। आपको अधिकतम ड्रॉडाउन के भीतर आने वाली वर्चुअल पूँजी की राशियों से भी परिचित होना चाहिए। खासकर नए ट्रेडर्स को खुद से पूछना चाहिए कि घबराने से पहले वे खुले नुकसान के रूप में कितनी नॉमिनल राशि देखने में सहज हैं।

Ivo Šanta, TRONEXO में Lead market analyst

आकार से पहले नियम चुनें

फ़ैसले तक पहुँचने का एक उपयोगी तरीका है पहले फंडिंग संरचना चुनना। TRONEXO में मौजूदा तीन मॉडल काफ़ी अलग हैं।

FASTLANE

• कोई पारंपरिक मूल्यांकन चरण नहीं,
• $5,000 से $250,000 तक के वर्चुअल खाते,
• 3% अधिकतम दैनिक ड्रॉडाउन,
• 6% trailing अधिकतम ड्रॉडाउन,
• 80% सिम्युलेटेड profit split।

CHECKPOINT

• एक मूल्यांकन चरण,
• $5,000 से $1,000,000 तक के वर्चुअल खाते,
• 10% सिम्युलेटेड मूल्यांकन profit target,
• 3% अधिकतम दैनिक ड्रॉडाउन,
• 6% trailing अधिकतम ड्रॉडाउन,
• TRONEXO Account पर आगे बढ़ने के बाद 80% सिम्युलेटेड profit split।

VERIFIED

• दो मूल्यांकन चरण,
• $5,000 से $1,000,000 तक के वर्चुअल खाते,
• 10% लक्ष्य (चरण 1) और 5% लक्ष्य (चरण 2),
• दैनिक और अधिकतम ड्रॉडाउन खाता आकार पर निर्भर,
• TRONEXO Account पर आगे बढ़ने के बाद 80% सिम्युलेटेड profit split।

इसलिए पहला सवाल यह होना ज़रूरी नहीं कि “क्या मुझे $50K का खाता चाहिए या $250K का?” बेहतर शुरुआत यह है कि “कौन-सी नियम-संरचना मेरी ट्रेडिंग प्रक्रिया के अनुकूल है?” यह साफ़ हो जाने के बाद, उसी मॉडल के भीतर खाता आकार चुनें। सभी मौजूदा पैरामीटर TRONEXO Funding Models & Rules में देखें।

क्या ट्रेडिंग शैली सही खाता आकार तय करती है?

ट्रेडिंग शैली प्रासंगिक है, लेकिन वह खाता आकार का कोई सार्वभौमिक सूत्र नहीं बनाती। स्कैल्पर्स और स्विंग ट्रेडर्स के लिए कभी-कभी खास सीमाएँ सुझाई जाती हैं, लेकिन अकेला शैली का लेबल आकार तय नहीं करता।

स्कैल्पिंग

स्कैल्पिंग रणनीति में ये शामिल हो सकते हैं:

• तंग stop loss,
• ज़्यादा ट्रेडिंग आवृत्ति,
• एक सत्र में कई फ़ैसले।

इससे दैनिक नुकसान सीमाएँ, कुल एक्सपोज़र और consistency rules खास तौर पर प्रासंगिक हो जाते हैं। लेकिन अकेली ये विशेषताएँ यह साबित नहीं करतीं कि स्कैल्पर को कोई खास खाता आकार इस्तेमाल करना चाहिए।

TRONEXO विशेषज्ञ अंतर्दृष्टि

मैं नहीं कहूँगा कि स्कैल्पिंग के लिए कोई खास खाता आकार होता है। मज़बूत रिस्क मैनेजमेंट वाला अनुशासित ट्रेडर छोटे और बड़े दोनों खातों पर लगातार मुनाफ़ा कमाएगा, जबकि अनुशासन की कमी वाला ट्रेडर छोटे और बड़े challenge, दोनों में विफल होगा। नुकसान का मनोविज्ञान दोनों ही स्थितियों में बड़ी भूमिका निभाता है — इसलिए ऐसा शुल्क चुनें जिसे गँवाने में आप सहज हों, और ऐसे वर्चुअल आँकड़े जिन्हें खुले P&L के रूप में देखने से आप डरते न हों।

Ivo Šanta, TRONEXO में Lead market analyst

स्विंग ट्रेडिंग

स्विंग रणनीति में ये शामिल हो सकते हैं:

• लंबी होल्डिंग अवधि,
• चौड़ी stop loss दूरी,
• कम ट्रेड,
• बड़े floating P&L उतार-चढ़ाव।

इस शैली के लिए इन्हें समझना खास तौर पर ज़रूरी हो सकता है:

• equity पर आधारित ड्रॉडाउन,
• overnight होल्डिंग के नियम,
• सप्ताहांत होल्डिंग के नियम,
• संयुक्त खुला एक्सपोज़र।

बड़ा वर्चुअल खाता प्रतिशत-आधारित सीमाओं का पूर्ण डॉलर मूल्य बढ़ाता है, लेकिन रणनीति को उपलब्ध सापेक्ष रिस्क नहीं बढ़ाता। यहाँ भी, खाता आकार चुनने के लिए “स्विंग ट्रेडर” लेबल से ज़्यादा जानकारी चाहिए।

TRONEXO विशेषज्ञ अंतर्दृष्टि

तरीका लगभग स्कैल्पिंग जैसा ही है। स्विंग ट्रेडिंग के लिए कोई खाता आकार नहीं बना: नतीजा अनुशासन और रिस्क मैनेजमेंट तय करते हैं, इसलिए जो शुल्क आप गँवा सकते हैं और जो खुला P&L आप शांति से देख सकते हैं, वह शैली से ज़्यादा मायने रखता है।

Ivo Šanta, TRONEXO में Lead market analyst

संख्या चुनने का एक व्यावहारिक तरीका

मॉडल चुन लेने के बाद, खाता आकार मुख्य balance से आगे की ओर नहीं, बल्कि आपके अपने रिस्क से पीछे की ओर निकाला जा सकता है:

1. प्रति ट्रेड अपना रिस्क प्रतिशत में तय करें। उदाहरण के लिए, खाते का 0.5%।
2. जिन आकारों पर आप विचार कर रहे हैं, उनमें से हर एक के लिए सीमाओं को डॉलर में बदलें। CHECKPOINT में, 3% दैनिक सीमा $750 ($25,000 के खाते पर) और $3,000 ($100,000 के खाते पर) है; प्रति ट्रेड 0.5% क्रमशः $125 और $500 है।
3. देखें कि दैनिक सीमा के भीतर कितने घाटे वाले ट्रेड समा सकते हैं। प्रति ट्रेड 0.5% पर, लगातार छह पूरे नुकसान 3% की दैनिक सीमा तक पहुँच जाते हैं, खाता आकार चाहे जो हो — गुंजाइश प्रतिशत तय करते हैं, balance नहीं।
4. वह डॉलर राशि देखें जो आपको स्क्रीन पर दिखेगी। अगर $500 का एक सामान्य घाटे वाला ट्रेड आपको अपना stop हिलाने के लिए ललचाए, तो $100,000 का खाता आज आपके लिए गलत आकार है, भले ही उसके नियम प्रतिशत के लिहाज़ से एक जैसे हों।
5. शुल्क को आख़िर में, एक कठोर सीमा के रूप में जाँचें। Challenge शुल्क ऐसी राशि होनी चाहिए जिसे आप इस तरह गँवा सकें कि वह आपके ट्रेड करने के तरीके को प्रभावित न करे।

जो आकार पाँचों जाँचों में खरा उतरे, वही शुरू करने के लिए सही है। ऊपर के आकार पर जाना तब आसान होता है जब छोटे खाते को नियमों के भीतर ट्रेड किया जा चुका हो।

खाता आकार की चेकलिस्ट

लक्ष्य खाता balance से शुरू करने के बजाय, इन सवालों पर क्रम से विचार करें।

1. कौन-सा funding model मेरी प्रक्रिया के अनुकूल है?

FASTLANE, CHECKPOINT और VERIFIED की मूल्यांकन और रिस्क संरचनाएँ अलग-अलग हैं।

2. क्या मैं ड्रॉडाउन की गणना समझता हूँ?

जानें कि संबंधित सीमा balance पर आधारित है या equity पर, static है या trailing।

3. क्या मेरा सामान्य पोजिशन साइज उन सीमाओं के भीतर आराम से बैठता है?

केवल बड़े खाते को जायज़ ठहराने के लिए रणनीति का ढाँचा न बदलें।

4. मेरी रणनीति कितना कुल एक्सपोज़र बनाती है?

कई पोजिशन मिलकर किसी एक ट्रेड से काफ़ी ज़्यादा संयुक्त रिस्क बना सकती हैं।

5. क्या मैं प्रवेश शुल्क से सहज हूँ?

वर्चुअल balance सिम्युलेटेड है, लेकिन खरीद की लागत असली है।

6. क्या बड़े नॉमिनल P&L आँकड़े मेरे व्यवहार को बदलते हैं?

अगर हाँ, तो यह खाता आकार के निर्णय के लिए प्रासंगिक है।

7. क्या मैं खाता इसलिए चुन रहा हूँ कि वह मेरी रणनीति के अनुकूल है — या इसलिए कि संभावित payout बड़ा दिखता है?

जवाब बता सकता है कि निर्णय प्रक्रिया से चल रहा है या मुख्य आँकड़े से।

यह चेकलिस्ट किसी एक वस्तुनिष्ठ रूप से सही खाता आकार की पहचान नहीं करती। इसका उद्देश्य निर्णय को ज़्यादा संरचित बनाना है।

खाता आकार और संभावित Payouts

बड़ा वर्चुअल खाता, अगर वही प्रतिशत प्रदर्शन हासिल हो, तो बड़े पूर्ण सिम्युलेटेड लाभ बना सकता है। लेकिन बड़े संभावित पुरस्कारों को संबंधित रिस्क संरचना और Challenge की लागत के बिना नहीं देखना चाहिए। संभावित Payouts की गारंटी भी नहीं होती।

वे इन पर निर्भर रहते हैं:

• सिम्युलेटेड ट्रेडिंग प्रदर्शन,
• लागू profit split,
• खाते के नियमों का पालन,
• payout पात्रता की आवश्यकताएँ,
• TRONEXO की शर्तें और संबंधित जाँचें।

इसलिए खाता आकार केवल अनुमानित आय के आधार पर नहीं चुनना चाहिए।

आपको TRONEXO का कौन-सा खाता आकार चुनना चाहिए?

इसका कोई सार्वभौमिक जवाब नहीं है।

TRONEXO फ़िलहाल ये देता है:

• FASTLANE: $5K, $10K, $25K, $50K, $100K और $250K के वर्चुअल खाते।
• CHECKPOINT: $5K, $10K, $25K, $50K, $100K, $250K, $500K और $1M के वर्चुअल खाते।
• VERIFIED: $5K, $10K, $25K, $50K, $100K, $250K, $500K और $1M के वर्चुअल खाते।

सबसे उपयुक्त चुनाव इनके संयोजन पर निर्भर करता है:

• funding model,
• Challenge शुल्क,
• रणनीति,
• रिस्क ढाँचा,
• ट्रेडिंग आवृत्ति,
• मनोवैज्ञानिक सहजता,
• लागू नियमों का अनुभव।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

सही prop trading खाता आकार कैसे चुनें?

खाते का शुल्क, funding model के नियम, ड्रॉडाउन संरचना, आपका सामान्य पोजिशन साइज, आपकी ट्रेडिंग रणनीति और खाते पर दिखने वाले नॉमिनल P&L से आपकी सहजता की तुलना करें।

क्या बड़ा prop trading खाता बेहतर होता है?

अपने आप नहीं। बड़ा वर्चुअल खाता प्रतिशत-आधारित लाभ-हानि का पूर्ण मूल्य बढ़ाता है, लेकिन सापेक्ष ड्रॉडाउन सीमाएँ फिर भी funding model पर निर्भर करती हैं।

क्या छोटा prop trading खाता ज़्यादा सुरक्षित होता है?

अपने आप नहीं। सुरक्षा पोजिशन साइज, रिस्क मैनेजमेंट और लागू Challenge नियमों पर निर्भर करती है, केवल खाता आकार पर नहीं।

TRONEXO के कौन-से खाता आकार उपलब्ध हैं?

FASTLANE फ़िलहाल $5,000 से $250,000 तक के वर्चुअल खाते देता है। CHECKPOINT और VERIFIED $5,000 से $1,000,000 तक के वर्चुअल खाता आकार देते हैं।

क्या शुरुआती ट्रेडर को $50,000 के खाते से शुरू करना चाहिए?

कोई ऐसा खाता आकार नहीं है जो हर शुरुआती ट्रेडर के लिए उपयुक्त हो। अनुभव, रणनीति, Challenge शुल्क, रिस्क नियम और मनोवैज्ञानिक सहजता, सभी पर विचार करना चाहिए।

स्कैल्पिंग के लिए कौन-सा खाता आकार सबसे अच्छा है?

स्कैल्पिंग के लिए कोई सार्वभौमिक रूप से सही खाता आकार नहीं है। ट्रेडिंग आवृत्ति, पोजिशन साइज और दैनिक रिस्क सीमाएँ ट्रेडिंग शैली के लेबल से ज़्यादा मायने रखती हैं।

स्विंग ट्रेडिंग के लिए कौन-सा खाता आकार सबसे अच्छा है?

इसका कोई सार्वभौमिक जवाब नहीं है। स्विंग ट्रेडर्स को stop की दूरी, floating एक्सपोज़र, equity पर आधारित ड्रॉडाउन और होल्डिंग नियमों पर खास ध्यान देना चाहिए।

क्या $1 मिलियन के TRONEXO Account में $1 मिलियन की असली पूँजी होती है?

नहीं। खाता आकार एक सिम्युलेटेड demo वातावरण के भीतर वर्चुअल equity को दर्शाता है।

क्या बड़ा खाता बड़े payout की गारंटी देता है?

नहीं। संभावित Payouts सिम्युलेटेड ट्रेडिंग परिणामों और लागू नियमों व शर्तों पर निर्भर करते हैं। उनकी गारंटी नहीं होती।

मुख्य निष्कर्ष

सही prop trading खाता आकार ज़रूरी नहीं कि उपलब्ध सबसे बड़ा खाता हो, और ज़रूरी नहीं कि सबसे छोटा हो। बेहतर चुनाव वह खाता है जो आपकी रणनीति, आपके रिस्क ढाँचे, Challenge के नियमों, प्रवेश की लागत और स्क्रीन की संख्याओं पर आपकी प्रतिक्रिया से मेल खाता हो।

नियम-संरचना से शुरू करें। ड्रॉडाउन को समझें। देखें कि आपकी रणनीति उस रिस्क का उपयोग कैसे करती है। फिर वर्चुअल खाता आकार चुनें। मौजूदा खाता आकार और ड्रॉडाउन नियम Funding Models & Rules में देखें, TRONEXO Challenge कैसे काम करता है पढ़ें और Prop Trading में रिस्क मैनेजमेंट के बारे में और जानें।

स्रोत

• Shefrin, H., & Statman, M. (1985). The Disposition to Sell Winners Too Early and Ride Losers Too Long: Theory and Evidence. The Journal of Finance, 40(3), 777–790. doi.org/10.1111/j.1540-6261.1985.tb05002.x
• Odean, T. (1998). Are Investors Reluctant to Realize Their Losses? The Journal of Finance, 53(5), 1775–1798. doi.org/10.1111/0022-1082.00072