周五亚洲单一市场最大跌幅并不在东京。据WSLS转载的美联社报道，韩国综合指数（Kospi）下跌7.4%，至4,985.99点，三星电子早盘下跌7.9%。
这一细节之所以重要，是因为它指向了被抛售的对象。这并非一场由日本向外扩散的行情；而是一场芯片和AI股的抛售，周四始于华尔街，并率先波及科技股权重最大的亚洲指数。
关键数据
- 5.7% 日经225指数在周五午盘时的跌幅，报57,576.63点，此前该指数开盘下跌逾6%
- 7.4% Kospi的跌幅，至4,985.99点，为所报道的亚洲基准指数中跌幅最大
- 4.4% 标普500指数周四的跌幅，至7,353.73点，为2025年4月以来最差的一天
- 11.9% 纳斯达克综合指数收于24,315.00点后，较上月创下的历史高点低出的幅度
芯片股是主要拖累
据WSLS报道，周四华尔街道琼斯工业平均指数下挫1,833.06点，即3.4%，至51,523.06点；纳斯达克综合指数下跌1,421.52点，即5.5%。较高点下跌超过10%即为市场所称的回调，而纳斯达克指数已比其纪录低11.9%。
英伟达下跌9.3%，是对标普500指数拖累最大的单一个股。超威半导体（AMD）下跌17.3%，CoreWeave下跌9.8%，为数据中心供应电力设备的GE Vernova下跌7.5%。
据同一报道，抛售背后有两重担忧：一是由于借贷成本变高，AI数据中心的建设可能放缓；二是在周二民主党于全国范围获胜的美国中期选举之后，政府可能强制暂停新数据中心的建设。建设减少将意味着对AI芯片、电力及相关服务的采购减少。
通俗地说：少数几家芯片公司已经发展得如此庞大，以至于如今主导着美国主要股指。英伟达1%的波动对标普500指数的影响，大于几乎任何其他美国股票1%的波动。当这些股票同时下跌时，指数基金以及充斥其供应商的亚洲市场也会随之下跌，即使其中较小的公司并无任何变化。
亚洲其他市场波动小得多
澳大利亚S&P/ASX 200指数下跌1.0%，至8,973.00点；香港恒生指数下跌0.7%，至24,630.03点；上证综合指数下跌1.3%，至3,642.10点。这些跌幅与东京、首尔跌幅之间的差距，与各基准指数对芯片和AI的敞口大小相吻合。
在东京，丰田汽车于周四公布的利润表现平平，其股价随后大幅下跌。同样于前一天公布业绩的任天堂随大盘下跌。索尼集团在最新蜘蛛侠电影的带动下公布了强劲业绩，股价小幅走低。
股市之外，10年期美国国债收益率从周三晚间的4.90%降至4.84%，选举当晚为4.95%，上月则在5.30%以上。美元兑日元从157.68升至157.97。美国基准原油上涨0.65%，至每桶91.11美元，布伦特原油上涨1.4%，至99.73美元。
各方报道的跌幅并不一致
我查阅了周五有关东京市场的报道，它们描述的是同一交易时段的不同时刻。RTTNews称日本股市下跌6.6%；News On Japan计算的跌幅为3,643点；Japan Herald报道称日经指数一度下跌超过7%，跌破60,000点。WSLS给出的是午盘水平，下跌5.7%。
IBTimes Australia报道称，软银和爱德万测试领跌日本芯片股，并称该指数进入熊市。我读过的其他报道均未使用这一说法。