Dana $95 miliar itu tidak datang dari satu kali penjualan. Meta akan memulai dengan penawaran umum ekuitas berpenjamin emisi senilai $35 miliar dan kemudian menghimpun $60 miliar lagi melalui program at-the-market, lapor CNBC. MarketWatch melaporkan bahwa transaksi terkait saham tersebut berlangsung hingga awal tahun depan.
Struktur itu lebih penting daripada angka utamanya. Satu blok saham dijual kepada penjamin emisi pada satu titik tertentu; sisanya dilepas secara bertahap selama berbulan-bulan. Saham Meta naik 1,6% dalam perdagangan pra-pasar setelah pengumuman hari Senin, menurut CNBC.
Angka-angka utama
- $95 miliar total yang menurut Meta pada hari Senin akan dihimpunnya
- $35 miliar bagian pertama, dalam penawaran umum ekuitas berpenjamin emisi
- $60 miliar bagian berikutnya, melalui program at-the-market
- $135 miliar hingga $145 miliar kisaran belanja modal setahun penuh Meta, setelah batas bawahnya dinaikkan dari $130 miliar
Dana ini terkait dengan belanja AI
Meta mengatakan investasi yang direncanakan mendukung “peluang AI yang sedang berkembang”, dengan menyebut keluarga aplikasinya, agen AI-nya Muse, dan bisnis pusat datanya. Perusahaan membingkai penghimpunan dana ini sebagai funding untuk infrastruktur AI dan superintelligence.
Sisi belanja sudah terlihat pekan lalu. Meta membukukan pendapatan kuartal ketiga sebesar $64,60 miliar, naik 26% dari tahun sebelumnya dan di atas $63,37 miliar yang diperkirakan analis, lapor CNBC. Namun, investor justru berfokus pada arus kas bebas perusahaan yang negatif dan pada proyeksi belanja modal yang dinaikkan, dan saham turun pada hari itu.
Secara sederhana: ketika sebuah perusahaan menjual saham baru, jumlah saham beredar bertambah, sehingga setiap saham yang sudah ada mewakili bagian yang lebih kecil dari perusahaan yang sama. Itulah dilusi. Program at-the-market melakukannya secara bertahap, dengan menjual saham ke pasar terbuka dari waktu ke waktu alih-alih menempatkan satu blok besar sekaligus, itulah sebabnya $60 miliar yang kedua merupakan proses yang lebih lambat daripada $35 miliar yang pertama.
Apa yang dikonfirmasi kedua laporan, dan apa yang tidak
Saya membaca kedua laporan tersebut, dan keduanya sepakat mengenai total dan pembagian antara kedua program. Tidak satu pun menyebutkan harga untuk penawaran berpenjamin emisi, jumlah saham, atau tanggal kapan masing-masing program dimulai atau ditutup.
Laporan MarketWatch memuat detail bahwa Nvidia, AMD, dan Broadcom dapat membeli saham Meta sebagai bagian dari penawaran $35 miliar. Teks yang saya baca tidak menjabarkan ketentuan, jumlah, atau waktu untuk hal tersebut, dan hal itu tidak dikonfirmasi secara independen oleh laporan lainnya.
CNBC menandai beritanya sebagai berita terkini, sehingga angka-angka di atas merupakan deskripsi pertama perusahaan sendiri tentang rencana tersebut, bukan transaksi yang telah selesai.