Les 95 milliards de dollars n’arrivent pas en une seule vente. Meta commencera par 35 milliards de dollars d’offres publiques d’actions garanties et lèvera ensuite 60 milliards de dollars supplémentaires via un programme at-the-market, a rapporté CNBC. MarketWatch a rapporté que les opérations liées aux actions s’étendent jusqu’au début de l’année prochaine.
Cette structure compte davantage que le chiffre global. Un bloc d’actions est vendu aux souscripteurs à un moment donné ; le reste est écoulé sur plusieurs mois. Les actions de Meta progressaient de 1,6 % dans les échanges avant l’ouverture après l’annonce de lundi, selon CNBC.
Chiffres clés
- 95 milliards de dollars : le total que Meta a annoncé lundi vouloir lever
- 35 milliards de dollars : la première partie, en offres publiques d’actions garanties
- 60 milliards de dollars : la partie ultérieure, via un programme at-the-market
- 135 à 145 milliards de dollars : la fourchette des dépenses d’investissement annuelles de Meta, après le relèvement du bas de fourchette depuis 130 milliards de dollars
L’argent est lié aux dépenses d’IA
Meta a indiqué que les investissements prévus soutiennent « les nouvelles opportunités de l’IA », citant sa famille d’applications, son agent d’IA Muse et son activité de centres de données. L’entreprise a présenté la levée comme du funding pour son infrastructure d’IA et la superintelligence.
Le volet des dépenses était déjà visible la semaine dernière. Meta a publié un chiffre d’affaires du troisième trimestre de 64,60 milliards de dollars, en hausse de 26 % sur un an et supérieur aux 63,37 milliards de dollars attendus par les analystes, a rapporté CNBC. Les investisseurs se sont plutôt concentrés sur le flux de trésorerie disponible négatif de l’entreprise et sur la prévision relevée des dépenses d’investissement, et l’action a baissé ce jour-là.
En clair : lorsqu’une entreprise vend de nouvelles actions, le nombre d’actions en circulation augmente, de sorte que chaque action existante représente une part plus petite de la même entreprise. C’est la dilution. Un programme at-the-market y procède progressivement, en vendant des actions sur le marché ouvert au fil du temps plutôt qu’en plaçant un gros bloc d’un coup, c’est pourquoi la seconde tranche de 60 milliards de dollars est un processus plus lent que la première de 35 milliards de dollars.
Ce que les deux articles confirment, et ce qu’ils ne confirment pas
J’ai lu les deux articles, et ils concordent sur le total et sur la répartition entre les deux programmes. Aucun ne donne de prix pour l’offre garantie, de nombre d’actions, ni de date de début ou de clôture de l’un ou l’autre programme.
L’article de MarketWatch rapporte que Nvidia, AMD et Broadcom pourraient acheter des actions Meta dans le cadre de l’offre de 35 milliards de dollars. Le texte que j’ai lu ne précise ni conditions, ni montants, ni calendrier à ce sujet, et l’information n’est pas confirmée de manière indépendante par l’autre article.
CNBC a présenté son article comme une information de dernière minute ; les chiffres ci-dessus sont donc la première description du plan par l’entreprise elle-même, et non une transaction finalisée.