最初のBitcoinブロックには、新聞の見出しが刻まれていました。2009年1月3日にジェネシスブロックがマイニングされた際、サトシ・ナカモトはThe Timesの一文「Chancellor on brink of second bailout for banks（財務大臣、銀行への二度目の救済措置の瀬戸際に）」を書き込みました。ホワイトペーパー『Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System』自体は、18年前の今日、暗号技術のメーリングリストに投稿されたとCointelegraphが報じています。
この起源こそが、周年記念記事が手繰る糸です。Cointelegraphは、わずか数セントの価値しかなかったコインが米国の規制下にある上場取引型商品に至るまでの道のりをたどり、CoinDeskは二本のオピニオン記事を掲載しました。一本は18年間でBitcoinが真に成し遂げたことを問い、もう一本はホワイトペーパーが応えた救済措置の代償を中小企業が今も払い続けていると論じています。
主な数字
- 10,000 BTC：2010年5月22日に二枚のピザの支払いに使われた額。Cointelegraphによると、当時の価値は約41ドル、現在の価格では約7億8000万ドル
- 850,000 BTC：当時最大のBitcoin取引所だったMt. Goxが2014年2月に取引を停止した際に失われた額
- $6.3 billion：今週のBinanceハッキングで奪われた額。暗号資産取引所へのハッキングとして過去最大
- 0.67%：10月4日までの90日間におけるマイナーの総収入に占める取引手数料の割合
四つのサイクル、そのうち三つは崩壊で終わった
Bitcoinが初めて1,000ドルを超えて取引されたのは2013年後半で、ダークネット市場Silk Roadが世間の注目を集めていた時期でした。その三か月後にMt. Goxがオフラインとなり、「not your keys, not your coins（鍵を持たなければ、コインは自分のものではない）」という言葉が広まりました。
次の上昇局面では、価格は2017年初めの1,000ドル未満から同年12月には約2万ドルまで上昇し、ICO（イニシャル・コイン・オファリング）ブームと重なりました。同じ秋、JPMorgan ChaseのCEOであるジェイミー・ダイモン氏はBitcoinを「詐欺」と呼び、中国は2017年9月にICOを禁止し、ブロックサイズ戦争は2017年8月のハードフォークでBitcoin Cashが誕生する形で終結しました。
続いてパンデミックのサイクルが訪れました。金利が低下し、市場に流動性があふれ、Bitcoinは2020年3月のパニックから回復して2021年11月には約6万9000ドルに達しました。中国政府は2021年9月に暗号資産の取引とマイニングを禁止し、FTXは2022年11月に破綻しました。
そして2024年1月、米国証券取引委員会（SEC）は、長年の却下を経て、米国初の現物Bitcoin上場取引型商品を承認しました。Bitcoinは同年末に初めて10万ドルを超えて取引され、2025年10月には126,000ドル超の最高値を記録しました。ダイモン氏の銀行は、否定的な姿勢から顧客による同資産の保有を認める方向へと転じました。
わかりやすく言えば：現物上場取引型商品とは、資産そのものを保有し、株式のように証券取引所で取引されるファンドです。これにより投資家は、ウォレットや秘密鍵を自ら管理する代わりに、規制下のブローカーを通じてBitcoinへのエクスポージャーを得られるようになりました。2024年の承認がこれらの回顧記事で転換点として扱われているのはそのためです。
未解決の問題は歴史ではなくセキュリティ
Cointelegraphは四つの未解決の問題を挙げています。量子コンピューティングはネットワークを守る暗号を破る可能性があり、BIP-360と呼ばれるアップグレード案は新たな出力タイプを追加してそのリスクの一部を軽減するものですが、ブロックサイズ戦争が示したように、変更について合意を得るのは困難な場合があります。63億ドルのBinanceハッキングは、中央集権型取引所をめぐる疑問を再燃させました。機関投資家が保有するBTCが十分な量に達したことで、一部の保有者は所有の集中が進んでいるのではないかと問いかけています。そして、10月4日までの90日間における取引手数料がマイナー収入の0.67%にとどまり、Bitcoinの歴史の大半で5%を下回ってきたことから、半減期ごとにブロック補助金が縮小するにつれて埋めるべき穴が生じています。
規制面では、CointelegraphはGENIUS法による連邦ステーブルコインの枠組み、暗号資産への証券法の適用に関するSECのガイダンス、そして欧州のMiCA規則を挙げています。
私が読んだ三本の記事のいずれも、サトシ・ナカモトが誰であるかを解明したとは主張していません。Cointelegraphは、クレイグ・ライト氏が自分こそがサトシだと繰り返し主張し、英国高等法院が2024年にその主張を退けたことを指摘しています。