Eine marktweite Handelsunterbrechung wurde nicht ausgelöst, doch die Schwellenwerte wurden zum Gesprächsthema des Tages. Wie Decrypt berichtete, hätte der S&P 500 auf 7.150,41 Punkte fallen müssen, 7 % unter dem vorherigen Schlusskurs, um den Handel an den US-Börsen für 15 Minuten zu stoppen. An seinem Tiefpunkt lag der Index noch 3,2 Prozentpunkte von dieser Marke entfernt.
Es war also eine schwere Sitzung, aber keine unterbrochene. Die Unterscheidung ist wichtig, denn der Unterbrechungsmechanismus greift automatisch, und die Diskussion darüber am Donnerstag war Erwartung, kein Ereignis.
Wichtige Zahlen
- 3,8 % der stärkste Rückgang des S&P 500 am Donnerstag, einen Tag nach einem Plus von 1,6 %
- 2,9 Billionen US-Dollar verlorener Marktwert, laut MarketWatch der größte Tagesverlust seit Beginn der Aufzeichnungen
- Fast 11 % Rückgang des Halbleiterindex, Nvidia verlor mehr als 6 %
- 7.150,41 der Stand des S&P 500, der die erste 15-minütige Unterbrechung ausgelöst hätte
Halbleiter am stärksten getroffen
Gegen 11 Uhr New Yorker Zeit lag der Nasdaq Composite laut Decrypt knapp 5 % im Minus, der S&P 500 3,2 %. MarketWatch sprach vom schlechtesten Tag für Technologiewerte seit 2020.
Decrypt brachte die Verkäufe mit den Ergebnissen der Zwischenwahlen vom Dienstag in Verbindung und damit, was ein Durchmarsch der Demokraten für die Unternehmen bedeuten könnte, die KI-Infrastruktur aufbauen, vor allem Rechenzentren. Ipek Ozkardeskaya, Senior Analyst bei der Swissquote Bank, sagte gegenüber Reuters, sie vermute, dass der aggressive KI-Ausbau unter verstärkte Beobachtung geraten werde.
Die Bewegung erfasste auch andere Anlageklassen. Laut Decrypt rutschte Bitcoin unter 76.000 US-Dollar, und innerhalb einer Stunde wurden gehebelte Long-Positionen in Kryptowährungen im Umfang von rund 428 Millionen US-Dollar liquidiert.
Was ein Circuit Breaker tatsächlich bewirkt
An den US-Aktienmärkten gibt es drei automatische Schwellenwerte, jeweils gemessen am Schlusskurs des S&P 500 der vorherigen Sitzung. Ein Rückgang um 7 %, am Donnerstag 7.150,41, unterbricht den Handel für 15 Minuten. Ein Rückgang um 13 %, bei 6.689,09, unterbricht ihn erneut. Ein Rückgang um 20 %, bei 6.150,89, schließt den Markt für den Rest des Tages.
Auch der Zeitpunkt ist Teil der Regel. Die Schwellen von 7 % und 13 % gelten nach 3:25 Uhr nachmittags New Yorker Zeit nicht mehr, während die 20-%-Schwelle bis zum Handelsschluss aktiv bleibt. Eine Unterbrechung betrifft alle in den USA notierten Aktien, einschließlich der Nasdaq-Werte, nicht nur die Mitglieder des S&P 500.
Einfach gesagt: Ein Circuit Breaker ist eine in den Börsenregeln festgeschriebene Pausentaste und keine Entscheidung, die jemand am jeweiligen Tag trifft. Fallen die Kurse weit und schnell genug, wird der Handel für eine festgelegte Anzahl von Minuten gestoppt, damit Orders umgeleitet und Informationen verbreitet werden können. Er ändert nicht die Richtung des Marktes, sondern die Geschwindigkeit, mit der sich der Markt bewegen kann.
Was die Berichte bestätigen und was sie offenlassen
Der Mittwoch ist der Vergleich, der dem Donnerstag seine Kontur gibt. Laut Decrypt war der S&P 500 an diesem Tag um 1,6 % gestiegen, seine stärkste Einzelsitzung seit drei Monaten, während der Dow Jones Industrial Average mehr als 1.500 Punkte zulegte. Präsident Donald Trump schrieb am selben Tag auf Truth Social über Rekordhochs und die Altersvorsorgekonten der Amerikaner.
Ich habe beide Berichte durchgesehen, und keiner nennt einen Schlussstand für Donnerstag. Die 3,8 % sind der Tiefpunkt im Tagesverlauf, und die 2,9 Billionen US-Dollar sind die Schätzung von MarketWatch für den verlorenen Marktwert. Decrypt nennt zudem die Inflation und den ungewissen Kurs der Geldpolitik der Federal Reserve als Belastungsfaktoren der Sitzung, ohne aufzuschlüsseln, welcher Anteil des Rückgangs auf welchen Faktor entfiel.
Worauf zu achten ist
- Freitag der US-Arbeitsmarktbericht für Oktober, auf den Anleger laut Decrypt warteten, um Hinweise zur Geldpolitik zu erhalten