Meta Platforms melaporkan laba di atas ekspektasi analis, namun sahamnya tetap ditutup 7,0% lebih rendah. Tekanan datang dari laporan arus kas: induk Facebook itu mencatat arus kas keluar pertamanya dalam lebih dari satu dekade, akibat belanjanya untuk kecerdasan buatan, dan menyatakan akan menerbitkan saham tanpa hak suara melalui pemecahan saham dua-banding-satu untuk mendanai lebih banyak belanja tersebut.
Pola itu, laba yang solid dibarengi investasi yang sangat besar, mewarnai sesi hari Kamis di Amerika Serikat. Aksi jual terkonsentrasi di bagian pasar yang memimpin kenaikan tahun ini, alih-alih menyebar merata di seluruh sektor.
Angka-angka utama
- 2,60% penurunan Nasdaq Composite pada hari Kamis, 694,00 poin, ke 26.008,86
- 1,21% penurunan S&P 500, 93,74 poin, ke 7.663,43
- 6,7% penurunan Philadelphia SE Semiconductor Index, penurunan persentase harian paling tajam sejak 23 Juni
- 0,02% kenaikan Dow Jones Industrial Average, 11,89 poin, ke 52.867,98
Produsen chip memimpin penurunan
Semikonduktor menyumbang sebagian besar kerugian. Intel, AMD, Sandisk, dan Marvell masing-masing merosot lebih dari 8%, menurut laporan yang dimuat Free Malaysia Today.
Besarnya pergerakan ini lebih mudah dipahami jika dibandingkan dengan titik awal sektor tersebut. Indeks semikonduktor, yang umum disebut SOX, kini berada lebih dari 26% di bawah rekor penutupan yang dicapainya pada 22 Juni, namun masih 51,5% lebih tinggi sepanjang tahun ini. S&P 500 naik 11,9% dalam periode yang sama.
Tesla turun 3,1%, meskipun produsen mobil itu melaporkan arus kas bebas positif yang tak terduga untuk kuartal tersebut dan memangkas rencana belanja modal 2026.
“Investor mulai menyadari bahwa ada beberapa celah dalam narasi AI,” kata Paul Nolte, penasihat kekayaan senior dan ahli strategi pasar di Murphy & Sylvest di Elmhurst, Illinois. Ia menggambarkan teknologi sebagai satu-satunya bagian pasar yang benar-benar tertekan, setelah memimpin kenaikan hingga sekitar bulan Juni.
Secara sederhana: S&P 500 dan Nasdaq memberi bobot pada anggotanya berdasarkan nilai pasar, sehingga perusahaan terbesar paling banyak menggerakkan indeks. Saham teknologi dan chip kini termasuk yang terbesar di antaranya. Ketika kelompok itu turun bersamaan, indeks utama bisa ditutup jauh melemah bahkan pada hari ketika jumlah saham yang naik kurang lebih sama dengan yang turun.
Banyak saham di luar teknologi yang naik
Luasnya pasar menceritakan separuh kisah lainnya. Di New York Stock Exchange, saham yang naik sedikit lebih banyak daripada yang turun, dengan rasio 1,01 banding 1, sementara di Nasdaq 2.766 saham turun dibandingkan 2.022 yang naik. Volume di seluruh bursa AS mencapai 18,79 miliar saham, di atas rata-rata sesi penuh 17,19 miliar dalam 20 hari trading sebelumnya.
Beberapa reaksi terhadap laporan laba bergerak ke arah sebaliknya. Procter & Gamble naik 5,6% setelah melampaui estimasi sambil memperingatkan bahwa biaya yang lebih tinggi akan semakin menggerus laba. Lockheed Martin bertambah 7,0% setelah menaikkan proyeksi penjualan dan laba tahunannya. Spotify menguat 11,1% setelah memberikan panduan laba kuartal keempat di atas estimasi Wall Street, dengan menyebut fitur berbasis AI untuk menarik pengguna. Union Pacific naik 3,6% berkat hasil kuartalan di atas perkiraan yang didukung harga inti, meskipun perusahaan kereta api itu menyoroti biaya bahan bakar yang lebih tinggi.
Di seluruh indeks, 111 perusahaan S&P 500 telah melaporkan hasil kuartal ketiga, dan 83% di antaranya melampaui estimasi analis, menurut data LSEG yang dikutip dalam laporan tersebut.
Minyak dan data tenaga kerja di latar belakang
Pasukan Houthi, yang menurut laporan tersebut didukung Iran, melancarkan serangan baru terhadap sasaran di Arab Saudi, dan harga minyak mentah mencapai level tertinggi dalam lima bulan. Kekhawatiran yang digambarkan dalam pemberitaan adalah bahwa konflik berkepanjangan di Timur Tengah akan menjaga inflasi tetap tinggi dan mempersulit keputusan Federal Reserve AS terkait suku bunga.
Sementara itu, data Departemen Tenaga Kerja menunjukkan klaim awal tunjangan pengangguran masih berada di dekat level terendah dalam beberapa dekade. Saya membaca ringkasan sesi konsisten dalam hal itu: data tenaga kerja stabil, dan pergerakan hari itu berasal dari laporan laba dan kelompok saham chip, bukan dari kalender ekonomi.