Meta Platformsはアナリスト予想を上回る利益を発表しましたが、株価は7.0%安で取引を終えました。圧力となったのはキャッシュフロー計算書です。Facebookの親会社である同社は、人工知能への支出により十年以上ぶりとなるキャッシュアウトフローを計上し、さらなる支出の資金に充てるため、二対一の株式分割を通じて議決権のない株式を発行すると発表しました。
堅調な決算と非常に重い投資という組み合わせが、木曜日の米国市場の流れを形作りました。売りはセクター全体に均等に広がるのではなく、今年の上昇を主導してきた市場の一角に集中しました。
主要な数字
- 2.60% 木曜日のナスダック総合指数の下落率。694.00ポイント安の26,008.86
- 1.21% S&P 500の下落率。93.74ポイント安の7,663.43
- 6.7% フィラデルフィア半導体株指数の下落率。単日の下落率としては6月23日以来の大きさ
- 0.02% ダウ工業株平均の上昇率。11.89ドル高の52,867.98
下落を主導した半導体株
下落の大部分は半導体株によるものでした。Free Malaysia Todayが伝えた報道によると、Intel、AMD、Sandisk、Marvellはいずれも8%超下落しました。
今回の値動きの規模は、このセクターの出発点と比べると分かりやすくなります。一般にSOXと呼ばれる半導体株指数は、6月22日に記録した終値ベースの最高値を26%以上下回っていますが、年初来ではなお51.5%高の水準にあります。同期間のS&P 500の上昇率は11.9%です。
Teslaは、四半期のフリーキャッシュフローが予想外のプラスとなり、2026年の設備投資計画を縮小したと発表したにもかかわらず、3.1%下落しました。
「投資家はAIのストーリーにいくつかの穴があることに気づき始めています」と、イリノイ州エルムハーストのMurphy & Sylvestでシニア・ウェルス・アドバイザー兼マーケット・ストラテジストを務めるポール・ノルテ氏は述べました。同氏は、6月頃まで上昇を主導してきたテクノロジーが、市場の中で唯一本当に圧迫を受けている分野だと説明しました。
分かりやすく言えば： S&P 500とナスダックは構成銘柄を時価総額で加重しているため、最大級の企業が指数を最も大きく動かします。現在、テクノロジー株と半導体株はその最大級の銘柄に含まれています。こうした銘柄群がそろって下落すると、上昇銘柄と下落銘柄の数がほぼ同じ日でも、主要指数が大幅安で終わることがあります。
テクノロジー以外では多くの銘柄が上昇
残り半分の実態を示すのが騰落状況です。ニューヨーク証券取引所では値上がり銘柄数が値下がり銘柄数を1.01対1でわずかに上回った一方、ナスダックでは2,766銘柄が下落し、上昇は2,022銘柄でした。米国の取引所全体の出来高は187億9000万株に達し、過去20取引日の終日平均である171億9000万株を上回りました。
決算への反応が逆方向に出た銘柄もいくつかありました。Procter & Gambleは予想を上回る一方でコスト上昇がさらに利益を圧迫すると警告し、5.6%上昇しました。Lockheed Martinは通期の売上高と利益の見通しを引き上げ、7.0%上昇しました。SpotifyはAIを活用した機能をユーザー獲得の要因に挙げ、第四四半期の利益見通しをウォール街の予想を上回る水準に示したことで11.1%上昇しました。Union Pacificは中核的な価格設定に支えられて四半期決算が予想を上回り、3.6%上昇しましたが、同鉄道会社は燃料費の上昇を指摘しました。
報道で引用されたLSEGのデータによると、指数全体ではS&P 500構成企業のうち111社が第三四半期決算を発表し、その83%がアナリスト予想を上回りました。
背景にある原油と雇用統計
報道がイランの支援を受けていると説明するフーシ派勢力がサウジアラビアの標的に新たな攻撃を行い、原油価格は五か月ぶりの高値に達しました。報道で示された懸念は、中東での紛争が長期化すればインフレが高止まりし、米連邦準備制度理事会（FRB）の金利をめぐる判断が難しくなるというものです。
一方、労働省の統計では、失業保険の新規申請件数が引き続き数十年ぶりの低水準近くで推移していることが示されました。私は、この点について各取引のまとめが一致していると読み取っています。雇用統計は安定しており、この日の値動きは経済指標ではなく、決算と半導体関連銘柄によるものでした。