De rally van Bitcoin op woensdag was grotendeels gebouwd op traders die hun verliesgevende weddenschappen tegen de munt sloten. Ongeveer $378 miljoen aan shortposities werd binnen één uur geliquideerd toen de koers boven $80.000 uitkwam, volgens gegevens van CoinGlass die Decrypt aanhaalde.
Donderdag werkte hetzelfde mechanisme de andere kant op. Terwijl de koersen daalden, sloten beurzen automatisch longposities met onvoldoende dekking, en die gedwongen verkopen versterkten de daling. Ongeveer $428 miljoen aan crypto-longs werd binnen een uur geliquideerd.
Belangrijkste cijfers
- $76.500 het niveau van Bitcoin op donderdag, bijna 5% lager en weer onder de stijging van woensdag tot boven $80.000, aldus Decrypt
- $428 miljoen aan crypto-longposities geliquideerd in één uur, tegenover $378 miljoen aan shorts die tijdens de rally van woensdag werden geliquideerd
- Ongeveer 4% de daling van de Nasdaq in de late ochtendhandel, op weg naar een correctie, wat een daling van 10% vanaf een piek is; de S&P 500 verloor ongeveer 2,6%
- Ongeveer 8% de daling van de Philadelphia Semiconductor Index, met Tesla zo’n 9,5% lager
De verkoopgolf begon bij chipmakers, niet bij crypto
De eerste verliezen vielen bij halfgeleiders en namen uit de AI-infrastructuur. Decrypt meldde dat CoreWeave en Nebius met dubbele cijfers daalden en dat beleggers vraagtekens zetten bij het rendement van grote AI-investeringen.
Crypto volgde. Ethereum verloor meer dan 5%, andere grote tokens daalden met vergelijkbare percentages en ongeveer 90% van de top 100 cryptovaluta stond tijdens de verkoopgolf lager. Cointelegraph beschreef de beweging als een plotselinge verkoopgolf bij de opening van Wall Street die de winsten na de verkiezingen tenietdeed.
De politieke achtergrond maakt deel uit van het verhaal. Na de verkiezingsoverwinning van de Democraten in beide kamers van het Congres schreef Decrypt dat aandelen woensdag stegen in de verwachting dat een verdeeld Washington grote beleidswijzigingen zou beperken, en dat Bitwise Europe-analist Andre Dragosch de overwinning ‘grotendeels ingeprijsd’ noemde. Donderdag bracht een andere lezing, gericht op wat de uitslag betekent voor de uitbouw van datacenters. Kiezers in ten minste 29 Amerikaanse rechtsgebieden steunden beperkingen op de ontwikkeling van datacenters, al is niet elke maatregel bindend, en Decrypt haalde een bericht van Reuters aan waarin UBS stelde dat 30% van de geplande uitbreiding van Amerikaanse datacentercapaciteit in 2028 gevaar loopt door mogelijke pauzes.
In gewone woorden: een liquidatie vindt plaats wanneer een positie met hefboom zonder margin komt te zitten en de beurs die automatisch sluit. Die sluitingen zijn marktorders, dus elke sluiting vergroot de verkoopdruk die al gaande is. Daarom kan een beweging die in aandelen begint, uitgroeien tot een veel snellere beweging in crypto, waar het makkelijk is om een hefboom te nemen.
Waar de twee berichten het over eens zijn, en waar ze verschillen
Ik heb beide berichten doorgenomen, en ze zijn het eens over de richting en de aanleiding: een omkering van de winsten na de verkiezingen, beginnend op Wall Street. Ze noemen er verschillende cijfers bij. Decrypt beschreef Bitcoin rond $76.500, bijna 5% lager, met verkopen door $79.000 heen tot bijna $76.100 op de uurgrafiek. Cointelegraph beschreef een daling van 6% naar het laagste punt in zeven weken. Beide zijn intradaywaarden die op verschillende momenten zijn gemeten, en geen van beide geeft een slotkoers weer.
Crypto stond al voor deze week onder druk. Decrypt meldde dat de markt in de voorgaande maand ongeveer $300 miljard aan waarde had verloren, en wees op AI-uitgaven, stijgende leenkosten en de nasleep van de Binance-hack van vorige week, goed voor miljarden dollars. Decrypt merkte ook op dat een nieuwe renteverhoging door de Federal Reserve in december nog steeds mogelijk was nu de inflatie aanhoudt, en dat het banenrapport over oktober van vrijdag de positionering van traders zou kunnen veranderen.
Waar je op moet letten
- Vrijdag: het Amerikaanse banenrapport over oktober
- Januari: het nieuw gekozen Congres treedt aan, wat volgens Decrypt de pogingen bemoeilijkt om de vastgelopen Clarity Act nieuw leven in te blazen, een voorgesteld federaal regelboek voor digitale activa