Reli Bitcoin pada hari Rabu sebagian besar didorong oleh trader yang menutup taruhan merugi melawannya. Sekitar $378 juta posisi short dilikuidasi dalam satu jam saat harga menembus $80.000, menurut data CoinGlass yang dikutip oleh Decrypt.
Pada hari Kamis, mekanisme yang sama berjalan ke arah sebaliknya. Saat harga turun, bursa secara otomatis menutup posisi long yang kekurangan dana, dan penjualan paksa tersebut memperdalam penurunan. Sekitar $428 juta posisi long kripto dilikuidasi dalam satu jam.
Angka-angka utama
- $76.500 level Bitcoin pada hari Kamis, turun hampir 5% dan kembali di bawah kenaikan hari Rabu di atas $80.000, menurut Decrypt
- $428 juta posisi long kripto yang dilikuidasi dalam satu jam, dibandingkan $378 juta posisi short yang dilikuidasi selama reli hari Rabu
- Sekitar 4% penurunan Nasdaq pada perdagangan menjelang siang, mendekati koreksi, yaitu penurunan 10% dari puncak; S&P 500 turun sekitar 2,6%
- Sekitar 8% penurunan Philadelphia Semiconductor Index, dengan Tesla turun sekitar 9,5%
Aksi jual dimulai dari produsen chip, bukan dari kripto
Kerugian pertama terjadi pada saham semikonduktor dan infrastruktur AI. Decrypt melaporkan bahwa CoreWeave dan Nebius turun dua digit dan bahwa investor mempertanyakan imbal hasil dari investasi AI berskala besar.
Kripto menyusul. Ethereum kehilangan lebih dari 5%, token utama lainnya turun dengan besaran serupa, dan sekitar 90% dari 100 mata uang kripto teratas melemah selama aksi jual. Cointelegraph menggambarkan pergerakan ini sebagai aksi jual mendadak saat pembukaan Wall Street yang membalikkan kenaikan pascapemilu.
Latar belakang politik menjadi bagian dari cerita ini. Setelah Partai Demokrat menyapu bersih Kongres, Decrypt menulis bahwa saham menguat pada hari Rabu karena pandangan bahwa Washington yang terpecah akan membatasi perubahan kebijakan besar, dan bahwa analis Bitwise Europe Andre Dragosch menyebut kemenangan tersebut “sebagian besar sudah diperhitungkan.” Hari Kamis membawa tafsiran berbeda, yang berfokus pada arti hasil tersebut bagi pembangunan pusat data. Pemilih di setidaknya 29 yurisdiksi AS mendukung pembatasan pembangunan pusat data, meskipun tidak semua ketentuan bersifat mengikat, dan Decrypt mengutip laporan Reuters bahwa UBS menilai 30% dari rencana penambahan kapasitas pusat data AS pada 2028 berisiko akibat kemungkinan penundaan.
Secara sederhana: likuidasi terjadi ketika posisi dengan leverage kehabisan margin dan bursa menutupnya secara otomatis. Penutupan tersebut berupa market order, sehingga masing-masing menambah tekanan jual yang sudah berlangsung. Itulah sebabnya pergerakan yang dimulai di saham dapat berubah menjadi pergerakan yang jauh lebih cepat di kripto, tempat leverage mudah diambil.
Kesamaan dan perbedaan kedua laporan
Saya telah menelaah kedua laporan, dan keduanya sepakat mengenai arah dan pemicunya: pembalikan kenaikan pascapemilu yang dimulai di Wall Street. Keduanya menyebutkan angka yang berbeda. Decrypt menggambarkan Bitcoin di dekat $76.500, turun hampir 5%, dengan penjualan menembus $79.000 hingga mendekati $76.100 pada grafik per jam. Cointelegraph menggambarkan penurunan 6% ke level terendah dalam tujuh minggu. Keduanya merupakan pembacaan intraday yang diambil pada waktu berbeda, dan tidak ada yang mencerminkan harga penutupan.
Kripto sudah berada di bawah tekanan sebelum minggu ini. Decrypt melaporkan bahwa pasar telah kehilangan nilai sekitar $300 miliar selama sebulan sebelumnya, dengan menunjuk pada belanja AI, naiknya biaya pinjaman, dan dampak peretasan Binance senilai miliaran dolar pekan lalu. Decrypt juga mencatat bahwa kenaikan suku bunga Federal Reserve lainnya pada bulan Desember masih mungkin terjadi karena inflasi yang bertahan, dan bahwa laporan ketenagakerjaan Oktober pada hari Jumat dapat mengubah posisi para trader.
Yang perlu diperhatikan
- Jumat: laporan ketenagakerjaan AS bulan Oktober
- Januari: Kongres yang baru terpilih mulai menjabat, yang menurut Decrypt mempersulit upaya menghidupkan kembali Clarity Act yang tertunda, sebuah usulan aturan federal untuk aset digital