इस महीने अब तक Strategy ने Bitcoin की तुलना में अपने ही preferred shares पर कहीं ज़्यादा खर्च किया है: STRC buybacks पर लगभग $664 मिलियन, जबकि 851 coins पर $72.3 मिलियन, Cointelegraph ने कंपनी की filings के आधार पर रिपोर्ट किया।
Bitcoin की सबसे बड़ी corporate holder के लिए यह आदत में बदलाव है, जिसने stock और convertible debt बेचकर और उससे मिली रकम से coins खरीदकर अपनी treasury बनाई। 19 से 25 अक्टूबर के हफ़्ते में भंडार में कुछ नहीं जुड़ा, और कंपनी का लगभग आधा dollar cash बाहर चला गया।
मुख्य आँकड़े
- 848,517 BTC होल्ड किए गए, हफ़्ते भर में अपरिवर्तित, $64.02 बिलियन में $75,446 प्रति coin के औसत पर खरीदे गए
- $204.9 मिलियन सोमवार से शुक्रवार के बीच 2.07 मिलियन STRC shares वापस खरीदने पर खर्च किए गए
- $242.4 मिलियन USD Cash हफ़्ते के अंत में, $447.3 मिलियन से लगभग 46% कम
- $4.83 बिलियन dollar reserve, अपरिवर्तित, जो कंपनी की reporting के अनुसार preferred dividends और debt interest को कवर करता है
Cash balance लगभग आधा घट गया
Strategy ने इस हफ़्ते की जानकारी सोमवार को US Securities and Exchange Commission में दाखिल एक filing में दी। Cointelegraph के अनुसार, कंपनी ने कोई Bitcoin लेनदेन और अपने at-the-market program के ज़रिए कोई stock बिक्री दर्ज नहीं की। Decrypt ने इसे एक महीने से ज़्यादा समय में कंपनी का सबसे बड़ा साप्ताहिक STRC buyback बताया।
पृष्ठभूमि में Bitcoin का बाज़ार कमज़ोर था। Cointelegraph द्वारा उद्धृत CoinGecko डेटा के अनुसार, coin बुधवार को $84,777 तक पहुँचा और फिर $80,000 की ओर गिरा, और सप्ताहांत की selloff ने इसे $79,000 के निचले स्तर तक पहुँचा दिया, जो एक महीने से ज़्यादा समय में नहीं देखा गया था। सोमवार को US equities के खुलने पर यह लगभग $79,992 पर trade हो रहा था।
Cointelegraph ने Yahoo Finance का हवाला देते हुए रिपोर्ट किया कि सोमवार की premarket trading में Strategy का common stock 2.2% गिरकर $142.80 पर आ गया, जबकि STRC preferred shares 0.01% फिसलकर $99.35 पर रहे।
Coins के बजाय preferred shares वापस क्यों खरीदें
Bitcoin Magazine ने समझाया कि STRC variable dividend वाला एक preferred stock है, जिसे अपनी $100 face value के आसपास trade होने के लिए डिज़ाइन किया गया है। हाल के बाज़ार उतार-चढ़ाव के दौरान ये shares उस स्तर से नीचे trade हुए हैं। $100 की stated value को $86.52 में retire करने से preferred claim का उतना हिस्सा हटता है जो उस पर लगने वाले cash से ज़्यादा है, जिससे प्रति common share होल्ड किया गया Bitcoin बढ़ जाता है।
सरल शब्दों में: preferred share एक ऐसा claim है जो सामान्य shareholders से आगे रहता है, और उन्हें कुछ मिलने से पहले एक तय या variable dividend देता है। जब कोई कंपनी उस claim को उसकी face value से कम में वापस खरीदती है, तो हर बचे हुए सामान्य share के पीछे की संपत्ति का ढेर थोड़ा बड़ा हो जाता है। यहाँ वह ढेर Bitcoin है, इसीलिए treasury कंपनियाँ preferred price और par के बीच के अंतर पर नज़र रखती हैं।
यह पहला विराम नहीं है। Bitcoin Magazine के अनुसार कंपनी ने इस साल कई बार खरीद रोकी है, जिसमें एक ऐसा दौर भी शामिल है जब उसने पाँच हफ़्ते बिना खरीदे रहने के बाद Bitcoin बेचा। सितंबर में इसने एक ही हफ़्ते में $176 मिलियन के STRC वापस खरीदे और अपने digital credit securities repurchase program का आकार $1 बिलियन से बढ़ाकर $2 बिलियन कर दिया।
Filings क्या नहीं बतातीं
मैंने जो रिपोर्टें पढ़ीं, उनमें से कोई भी Bitcoin की खरीद फिर से शुरू करने की समय-सारणी नहीं देती; Bitcoin Magazine साफ़ कहता है कि कंपनी ने ऐसी कोई समय-सारणी नहीं दी है। CryptoSlate ने रिपोर्ट किया कि खरीद का सिलसिला लगातार पाँच हफ़्तों के बाद खत्म हुआ, और कुल STRC repurchases अब $2 बिलियन से ज़्यादा हैं।
उसी हफ़्ते अन्य treasury कंपनियों ने उल्टी राह पकड़ी। CryptoSlate ने रिपोर्ट किया कि Strive ने Bitcoin पर $511 मिलियन खर्च किए, जिससे उसकी holdings लगभग 43,000 BTC हो गईं।
मौजूदा स्तरों पर यह position अब भी फ़ायदे में है। The Block ने Strategy की holdings को Bitcoin की कुल supply cap का लगभग 4% आँका, जिसमें $75,446 की औसत लागत के मुकाबले लगभग $3.9 बिलियन का paper gain है।