Торги на джакартской бирже были остановлены на 30 минут сразу после открытия в пятницу: в первые минуты сессии рынок захлестнули заявки на продажу. Лиза Камелия Сурьяната, глава аналитического отдела брокера Kiwoom Sekuritas Indonesia, заявила, что за 20 лет на рынке не видела ничего подобного, сообщает Reuters в материале, опубликованном DealStreetAsia.
Поводом стали не отчётность и не решение центрального банка, а провайдер индексов: MSCI заявила, что место Индонезии среди развивающихся рынков «больше не является уместным», и описала путь, который опустит страну даже ниже статуса пограничного рынка.
Ключевые цифры
- 11,57 % — падение джакартского индекса в пятницу, крупнейшее однодневное снижение с января 1998 года
- $60 млрд рыночной стоимости потеряно за эту сессию — из более чем $350 млрд, утраченных с январской заморозки индексов
- 18 070 рупий за доллар — в самой слабой точке курса, снижение составило до 0,8 % и стало минимальным уровнем с конца июля, после чего часть движения была отыграна
- $4,7 млрд — чистые продажи индонезийских акций иностранными инвесторами в 2026 году
Статус standalone — шаг дальше пограничного
Индонезийский рынок находится на пересмотре с января, когда MSCI заморозила его индексы из-за опасений относительно непрозрачности структуры собственности и характера торгов; на повестке стояла угроза понижения до статуса пограничного рынка. MSCI пошла дальше. Компания заявила, что реформы оказались недостаточными и что даже классификация пограничного рынка преуменьшила бы проблемы, поэтому предложила вместо неё статус отдельного рынка.
Этот статус находится за пределами как семейства индексов развивающихся, так и семейства индексов пограничных рынков. Фонды, которые воспроизводят эти индексы или оцениваются относительно них, должны будут избавиться от акций. UBS оценил вероятный отток пассивных средств примерно в $4 млрд, а на активных управляющих может прийтись ещё около $15 млрд, сообщает DealStreetAsia.
Простыми словами: большой объём денег вообще не выбирает акции. Эти средства покупают всё, что входит в индекс, в тех же пропорциях. Когда страну исключают из индекса, такие фонды обязаны продать её акции независимо от результатов компаний — поэтому решение по индексу может сдвинуть целый рынок за одну сессию.
По словам MSCI, переклассификация в отдельный рынок может последовать за резким ухудшением доступности, размера или ликвидности рынка; последний такой случай — Аргентина. Индонезия стала бы крупнейшей экономикой в этой группе.
Джакарта ответила в течение нескольких часов
Управление финансовых услуг — регулятор рынка, известный как OJK, — объявило о штрафах на миллионы долларов за торговые нарушения в трёх публичных компаниях: Dian Swastatika Sentosa, Barito Renewables Energy и Petrindo Jaya Kreasi. Представитель регулятора Хасан Фаузи описал «спланированную и структурированную» манипуляцию акциями Dian Swastatika и заявил, что акции IPO двух других компаний направлялись сторонам, связанным с контролирующим акционером. Три компании не ответили на письма Reuters.
Старший министр по экономике Айрлангга Хартарто задался вопросом, почему план о статусе отдельного рынка ни разу не поднимался на встрече с MSCI в Бангкоке на этой неделе; он выступил до того, как чиновники, в том числе министр финансов и глава центрального банка, собрались для обсуждения объявления. Генеральный директор биржи Джеффри Хендрик заявил, что запросит разъяснения, а Economic Times сообщила, что биржа встретится с провайдером индексов. Moody’s и Fitch уже в этом году понизили прогнозы суверенных рейтингов страны до негативных.
Что подтверждают сообщения, а что нет
Ничего не решено. MSCI предложила изменение и открыла консультации; компания заявила, что продолжит, если не увидит явных доказательств улучшения управления рынком и его функционирования. Moneycontrol сообщил, что распродажа распространилась и на индонезийские облигации, хотя в прочитанных мной материалах приводятся цифры только по акциям и рупии.
За чем следить
- Апрель 2027 года — срок, установленный MSCI для консультаций с участниками рынка по статусу отдельного рынка
- Середина 2027 года — предварительные сроки, намеченные провайдером индексов для самой переклассификации
- Без даты — встреча Индонезийской фондовой биржи с MSCI и дальнейшие действия регулятора по трём делам о манипуляциях