Tranzacționarea la bursa din Jakarta s-a oprit timp de 30 de minute imediat după deschidere, vineri, când ordinele de vânzare au copleșit primele minute ale ședinței. Liza Camelia Suryanata, șefa departamentului de cercetare al brokerului Kiwoom Sekuritas Indonesia, a declarat că nu a mai văzut așa ceva în 20 de ani petrecuți pe piață, potrivit unor informații Reuters preluate de DealStreetAsia.
Declanșatorul nu au fost rezultatele financiare sau o decizie a băncii centrale. A fost un furnizor de indici: MSCI a afirmat că locul Indoneziei printre piețele emergente „nu mai este adecvat” și a schițat un parcurs care ar împinge țara chiar sub statutul de piață de frontieră.
Cifre-cheie
- 11,57 % scăderea indicelui de referință de la Jakarta vineri, cea mai mare cădere într-o singură zi din ianuarie 1998
- $60 miliarde din valoarea de piață pierdute în acea ședință, din peste $350 miliarde dispărute de la înghețarea indicilor din ianuarie
- 18.070 de rupii pentru un dolar în punctul cel mai slab al monedei, o depreciere de până la 0,8 % și cel mai slab nivel de la sfârșitul lunii iulie, înainte ca o parte din mișcare să fie recuperată
- $4,7 miliarde de acțiuni indoneziene vândute net de investitorii străini în 2026
Statutul standalone merge dincolo de frontieră
Piața indoneziană este evaluată din ianuarie, când MSCI și-a înghețat indicii din cauza îngrijorărilor privind opacitatea structurii acționariatului și comportamentul de tranzacționare, iar amenințarea în discuție era retrogradarea la statutul de piață de frontieră. MSCI a mers mai departe. A afirmat că reformele au fost insuficiente și că până și clasificarea drept piață de frontieră ar subestima problemele, așa că a propus în schimb statutul standalone.
Această categorie se află în afara ambelor familii de indici, atât a celor pentru piețe emergente, cât și a celor pentru piețe de frontieră. Fondurile care replică acești indici sau care sunt evaluate în raport cu ei ar trebui să renunțe la acțiuni. UBS a estimat ieșirile pasive probabile la aproximativ $4 miliarde, iar administratorii activi ar putea reprezenta încă aproximativ $15 miliarde, a relatat DealStreetAsia.
Pe înțelesul tuturor: o mare parte din bani nu alege deloc acțiuni. Cumpără tot ce se află într-un indice, cu aceleași ponderi. Când o țară este scoasă din acel indice, aceste fonduri sunt obligate să-i vândă acțiunile indiferent de performanța companiilor, motiv pentru care o decizie privind un indice poate mișca o piață întreagă într-o singură ședință.
MSCI afirmă că reclasificarea ca piață standalone poate urma unei deteriorări accentuate a accesibilității, dimensiunii sau lichidității, cel mai recent caz fiind Argentina. Indonezia ar fi cea mai mare economie din acest grup.
Jakarta a reacționat în câteva ore
Autoritatea pentru Servicii Financiare, autoritatea de reglementare a pieței cunoscută ca OJK, a anunțat amenzi de ordinul milioanelor de dolari pentru încălcări ale regulilor de tranzacționare la trei companii listate: Dian Swastatika Sentosa, Barito Renewables Energy și Petrindo Jaya Kreasi. Oficialul autorității Hasan Fawzi a descris o manipulare „planificată și structurată” a acțiunilor Dian Swastatika și a spus că acțiunile din IPO-urile celorlalte două au fost direcționate către părți legate de acționarul majoritar. Cele trei companii nu au răspuns la e-mailurile Reuters.
Ministrul coordonator pentru economie, Airlangga Hartarto, s-a întrebat de ce planul privind statutul standalone nu a fost menționat niciodată la o întâlnire cu MSCI de la Bangkok din această săptămână, vorbind înainte ca oficiali, printre care ministrul de finanțe și guvernatorul băncii centrale, să se reunească pentru a discuta anunțul. Directorul general al bursei, Jeffrey Hendrik, a declarat că va cere clarificări, iar Economic Times a relatat că bursa se va întâlni cu furnizorul de indici. Moody’s și Fitch reduseseră deja anul acesta perspectiva ratingului suveran la negativă.
Ce confirmă relatările și ce nu
Nimic nu este decis. MSCI a propus o schimbare și a deschis o consultare; compania a declarat că va merge mai departe, cu excepția cazului în care vede dovezi clare că guvernanța și funcționarea pieței s-au îmbunătățit. Moneycontrol a relatat că vânzările s-au extins și asupra obligațiunilor indoneziene, deși relatările pe care le-am citit oferă cifre doar pentru acțiuni și rupie.
Ce trebuie urmărit
- Aprilie 2027 termenul stabilit de MSCI pentru consultarea cu participanții la piață privind statutul standalone
- Mijlocul anului 2027 momentul pe care furnizorul de indici l-a prevăzut provizoriu pentru reclasificarea propriu-zisă
- Fără dată întâlnirea Bursei din Indonezia cu MSCI și măsurile ulterioare ale autorității de reglementare în cele trei cazuri de manipulare