Cobaltul nu a dispărut. Glencore extrage în continuare minereul mixt în Republica Democrată Congo, scoate cuprul din el și lasă o mare parte din cobalt în soluție, în loc să-l transforme în hidroxid vandabil. Materialul păstrat astfel este exclus cu totul din cifrele de producție, a declarat compania joi, în raportul său pentru trimestrul al treilea.
Acesta este singurul motiv pentru care cifra principală s-a înjumătățit. Este o decizie privind momentul procesării metalului, nu un semn că zăcământul sau minele cedează.
Cifre-cheie
- 13.700 de tone de cobalt din surse proprii în primele nouă luni ale lui 2026, față de 28.500 de tone în aceeași perioadă a lui 2025
- 3.500 de tone de cobalt în trimestrul al treilea, cu 20 % sub trimestrul precedent
- 11.600 de tone de cobalt din divizia African Copper până în septembrie, cu 56 % mai puțin de la an la an
- £5,31 prețul acțiunii Glencore la Londra joi, în scădere cu 1,9 % în ziua respectivă, pentru o valoare de aproximativ £62,4 miliarde
De ce metalul este lăsat în soluție
Congo, cea mai mare țară producătoare de cobalt, a oprit exporturile în februarie 2025, după ce prețurile coborâseră la cel mai scăzut nivel din ultimii nouă ani. Interdicția a fost înlocuită în octombrie același an de un sistem de cote, cu limite anuale de export stabilite pentru 2026 și 2027, iar restricțiile rămân în vigoare cel puțin până la sfârșitul lui 2027. Cele două rapoarte pe care le-am citit concordă asupra acestei cronologii.
Pentru un producător, o cotă de export limitează ce poate fi expediat, nu ce poate fi extras. Glencore a declarat că păstrarea cobaltului în soluție reduce acum costurile de procesare și că se așteaptă să valorifice acest lucru mai târziu, pe măsură ce regulile de export se schimbă. Kamoto Copper Company și Mutanda dețin deja suficiente stocuri de cobalt pentru a acoperi alocările de export pe termen scurt, potrivit companiei.
Un lucru nu este dezvăluit: cât metal este reținut. Nici The Northern Miner, nici Mining.com nu raportează un volum sau o dată pentru transformarea lui. Astfel, mărimea eventualului surplus de ofertă rămâne necunoscută, după cum a remarcat Mining.com.
Pe scurt: atunci când un guvern limitează cantitatea dintr-un metal care poate părăsi țara, minerii care nu îl pot expedia au de ales între a finaliza procesarea și a stoca produsul sau a se opri la jumătatea drumului și a stoca materia primă. Glencore a ales a doua variantă pentru o parte din cobaltul său. Metalul există în continuare, așa că poate reveni pe piață mai târziu, motiv pentru care traderii urmăresc termenele cotelor la fel de atent ca cifrele de producție.
Cuprul a evoluat în sens opus
Producția de cupru din surse proprii a ajuns la 598.600 de tone până în septembrie, în creștere cu 3 % față de 583.500 de tone cu un an înainte, a relatat The Northern Miner. Excluzând mina de cupru Mount Isa, închisă, și operațiunea Kidd, vândută, creșterea comparabilă a fost de 12 %. Ritmurile mai mari de extracție și conținuturile mai bune în African Copper, plus minereul mai bogat de la Antamina, în Peru, au compensat producția mai slabă de la Antapaccay și Collahuasi.
Glencore și-a menținut estimarea pentru cupru în 2026 la 810.000–870.000 de tone și a precizat că aceasta ar urma să se situeze aproape de limita inferioară a intervalului. Cărbunele metalurgic a scăzut cu 13 %, la 21,5 milioane de tone până în septembrie, frânat de capacitatea de procesare și randamentele de la Elk Valley Resources din Columbia Britanică, și se îndreaptă spre capătul inferior al țintei de 30–32 de milioane de tone. Cărbunele energetic a rămas aproape neschimbat, la 73,9 milioane de tone, de la 73,5 milioane.
Topitoriile de ferocrom repornesc: Boshoek în septembrie și Wonderkop în octombrie, după Lion mai devreme, ceea ce a ridicat producția atribuibilă de ferocrom cu 29 % față de trimestrul al doilea. Directorul executiv Gary Nagle a descris trimestrul drept o performanță solidă de producție, cu principalele active în linii mari conforme cu estimările. Compania și-a reiterat propria prognoză de peste $5 miliarde de profit ajustat înainte de dobânzi și impozite pe întregul an din activitatea sa de marketing.
De urmărit
- Sfârșitul lui 2027 cel mai devreme moment până la care sunt stabilite să rămână în vigoare restricțiile Congo la exportul de cobalt, potrivit ambelor rapoarte
- Trimestrul al patrulea din 2026 perioada în raport cu care sunt măsurate intervalele anuale estimate de Glencore pentru cupru, cărbune și zinc