Dodávky ropy z Blízkého východu se z velké části obnovily. Katarský LNG nikoli. OilPrice.com uvádí, že dodávky z Kataru, který byl před válkou s Íránem druhým největším vývozcem LNG na světě, se za posledních sedm měsíců scvrkly na pouhý pramínek a zatím nic nenasvědčuje jejich návratu.
Tento výpadek se nyní setkal se začátkem topné sezony a zprávy poukazují právě na tuto kombinaci, nikoli na samotné chladné počasí. Evropa a Asie se navzájem přeplácejí o všechny spotové náklady, které jsou ještě k dispozici.
Klíčová čísla
- $107,40 vnitrodenní maximum nizozemského kontraktu TTF s dodáním v nejbližším měsíci v pondělí brzy ráno v Amsterdamu, nárůst o 2,1 % a nejvýše od roku 2022
- 7 % zisk, který tentýž kontrakt připsal za předchozí týden
- 74,62 % naplněnost zásobníků v EU k 25. říjnu podle Gas Infrastructure Europe, oproti pětiletému průměru pro toto datum zhruba 86 %
- 845 TWh evropské zásoby plynu, asi o 100 TWh méně než před rokem, napsal v pátečním komentáři Ole Hansen, šéf komoditní strategie Saxo Bank
Zásobníky jsou na konec října prázdnější než obvykle
Podle OilPrice.com začalo minulý týden několik zemí EU s poklesem teplot odebírat plyn ze zásobníků, a to referenční cenu za pět obchodních seancí zvedlo o 7 %. Naplněnost 74,62 % není nouzová úroveň, je ale zhruba o jedenáct procentních bodů pod pětiletým průměrem pro toto období roku.
Hansen vyjádřil rozdíl ve fyzických jednotkách: chybějících 100 TWh podle něj odpovídá zhruba množství energie, které by dopravilo více než 80 velkých tankerů na LNG.
V dolarech odpovídá pondělní úroveň více než $30 za milion britských tepelných jednotek, tedy jednotku používanou u nákladů LNG. Naposledy se nizozemský kontrakt na této úrovni obchodoval na podzim 2022, během první zimy, kdy Evropa musela vystačit bez většiny ruského plynu z plynovodů.
Proč všichni citují právě nizozemský kontrakt
Title Transfer Facility neboli TTF je virtuální obchodní bod v Nizozemsku, kde se obchoduje většina evropského velkoobchodního plynu. Kontrakt s dodáním v nejbližším měsíci je ten na dodávku v nejbližším kalendářním měsíci a jeho cenu zprávy uvádějí, když píší, že evropský plyn zdražil nebo zlevnil.
Jednoduše řečeno: zásobníky jsou rezervou mezi tím, co Evropa v zimě spotřebuje, a tím, co přiteče plynovodem nebo připluje lodí. Když rezerva začíná sezonu níže než obvykle a námořních nákladů je málo, každý chladný týden víc čerpá ze stejného malého objemu náhradních dodávek a kupující za ně nabízejí víc. Právě toto přeplácení se projevuje vyšší cenou TTF.
Tři zprávy, které jsem prošel, se shodují na ceně, údaji o zásobách i na příčině nedostatku. Žádná z nich neuvádí, kdy by katarské náklady mohly znovu ve větších objemech proplouvat Hormuzským průlivem, a žádná neuvádí datum rozhodnutí, které by na tom mohlo něco změnit. The Wall Street Journal tentýž pohyb zasazuje do kontextu obav o zimní dodávky; žádná ze zpráv nenabízí nezávislé ověření, kdy se toky obnoví.