中东石油运输已基本恢复，卡塔尔LNG却没有。据OilPrice.com报道，卡塔尔在与伊朗的战争爆发前是全球第二大LNG出口国，但过去七个月其出货量已缩减至涓涓细流，目前仍无恢复迹象。
这一缺口如今遇上了供暖季的开始，各报道所指向的正是这种叠加效应，而非单纯的寒冷天气。欧洲和亚洲正在相互竞价，争夺仍可获得的现货船货。
关键数据
- 107.40美元 荷兰TTF近月合约周一早盘在阿姆斯特丹的日内高点，上涨2.1%，为2022年以来最高
- 7% 同一合约在前一周的涨幅
- 74.62% 据Gas Infrastructure Europe数据，10月25日欧盟储气设施的充满率，而该日期的五年均值约为86%
- 845 TWh 欧洲天然气库存，比一年前少约100 TWh，盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen在周五的一份报告中写道
10月下旬的储气罐比往常更空
据OilPrice.com报道，随着气温下降，多个欧盟国家上周开始从储气设施中提取天然气，这正是基准价格在五个交易日内上涨7%的原因。74.62%的储气水平并非紧急水平，但比日历上这一时点的五年均值低约十一个百分点。
Hansen用实物量来描述这一缺口：他写道，缺少的100 TWh大约相当于80多艘大型LNG运输船所运送的能量。
以美元计，周一的价格水平折合每百万英热单位超过30美元，这是LNG船货所用的计量单位。荷兰合约上一次交易于这一水平是在2022年秋季，即欧洲在失去大部分俄罗斯管道天然气后迎来的第一个冬天。
为何人人都引用荷兰合约的价格
所有权转移设施（Title Transfer Facility，简称TTF）是位于荷兰的一个虚拟交易点，欧洲大部分批发天然气在此成交。近月合约是指在最近一个日历月交割的合约，报道中所说的欧洲天然气涨跌，引用的就是这一价格。
通俗地说：储气是欧洲冬季消耗量与经管道或船舶运抵量之间的缓冲。当这一缓冲在季初就低于往常、海运船货又稀缺时，每个寒冷的星期都会更用力地消耗同一小块替代供应，买家便会为此出更高的价。这种竞价体现为更高的TTF价格。
我查阅的三篇报道在价格、储气数据和供应紧张的来源上看法一致。但没有一篇说明卡塔尔船货何时可能再次大量通过霍尔木兹海峡，也没有一篇给出可能改变这一局面的任何决定的日期。《华尔街日报》将同一波走势归因于对冬季供应的担忧；两篇报道都没有就供应何时恢复提供独立核实。