La unidad de centros de datos aporta ahora el 64 % de lo que vende AMD. Hace un año aportaba el 47 %, y ese cambio es toda la historia del trimestre presentado el martes.
El resto del negocio se achicó. Los chips para PC y videojuegos, que AMD reporta como un solo segmento, generaron $3.7 mil millones, un 8 % menos que un año antes, con la parte de videojuegos en baja del 40 %. Los servidores cargaron con todo.
Cifras clave
- $13.38 mil millones en ingresos del tercer trimestre, por encima de los $13.09 mil millones que habían estimado los analistas consultados por LSEG y frente a $9.25 mil millones un año antes
- $2.09 de ganancia ajustada por acción, por encima de la estimación de $1.95
- 64 % de los ingresos totales procedentes del segmento de centros de datos, frente al 47 % un año antes
- 7 % de alza en las acciones en las operaciones fuera de horario del martes, según CNBC
La previsión pesó tanto como el trimestre
Para el trimestre en curso, AMD apuntó a unos ingresos de aproximadamente $17 mil millones, por encima de la estimación promedio de $16.2 mil millones compilada por LSEG. También apuntó a un margen bruto del 55 %, ligeramente por debajo de la estimación promedio del 55.3 % registrada por StreetAccount. El margen bruto es la parte de los ingresos que queda una vez descontado el costo de fabricar los chips.
La directora ejecutiva, Lisa Su, dijo en un comunicado que espera que el crecimiento de los procesadores para centros de datos se “acelere aún más” y que abastecer la demanda no sería un problema. MarketWatch presentó el informe como prueba de que llegan ingresos reales del trabajo con IA, y no ingresos prometidos.
En pocas palabras: los resultados de una empresa mueven el precio de su acción en relación con lo que el mercado ya había supuesto, no en relación con cero. Aquí hay dos cifras que cumplen esa función: lo que entregó el trimestre frente a las estimaciones publicadas, y lo que la dirección dice que traerá el próximo trimestre. Cuando ambas quedan por encima de las estimaciones, la reacción tiende a ser mayor de lo que sugiere el tamaño de las cifras por sí solo.
Intel hizo crecer más rápido su centro de datos y aun así cayó un 29 %
Días antes de que AMD presentara sus resultados, Intel informó un crecimiento del 78 % en centros de datos para el mismo trimestre, según CNBC. Su acción se desplomó un 29 % el viernes por la preocupación ante una previsión débil y ante si podría satisfacer la demanda que describió. El contraste es lo esencial: un crecimiento más rápido del segmento y una recepción mucho peor.
Ambas empresas venden en el mismo mercado de PC debilitado. Los envíos mundiales de PC cayeron un 4 % en el segundo trimestre frente a un año antes, a medida que subían los costos de la memoria y de otros componentes, según Counterpoint Research, e Intel culpó a ese mercado de sus perspectivas.
Las acciones de AMD suben alrededor de un 125 % este año y alcanzaron un récord en octubre. Habían caído durante tres sesiones consecutivas antes del martes, en medio de una ola de ventas en todo el sector impulsada por el temor a un gasto excesivo en IA.
De dónde viene la demanda de servidores
Las unidades centrales de procesamiento de AMD han encontrado un nuevo uso en aplicaciones de IA agéntica como Muse, de Meta, que ejecutan máquinas virtuales y pueden trabajar sin supervisión durante horas. Es una línea de productos distinta de los procesadores gráficos, donde AMD lleva años detrás de Nvidia.
También compite allí. Los sistemas a escala de rack de AMD, llamados Helios, se enfrentan a Grace Blackwell y Vera Rubin de Nvidia, y Meta, Microsoft, Anthropic, OpenAI y Oracle ya comenzaron a desplegarlos. Meta dijo la semana pasada que sus racks Helios estaban en funcionamiento.
La empresa también invierte para mantener cerca a esos clientes. AMD acordó comprar $1 mil millones en acciones en la oferta de Meta, comprometió hasta $5 mil millones con Anthropic y, en septiembre, acordó adquirir el laboratorio de IA World Labs por $8.2 mil millones en acciones. En un viaje a Taiwán en octubre, Su dijo que planeaba “aumentar sustancialmente nuestro suministro en 2027”, y tanto ella como Jensen Huang, de Nvidia, han visitado este año a proveedores como TSMC, SK Hynix y Samsung.
Ninguno de los informes que leí da una fecha para los próximos resultados de AMD, y el prospecto de Anthropic, presentado la semana pasada, tampoco incluye una fecha de salida a bolsa.