Unit data center kini menyumbang 64% dari penjualan AMD. Setahun lalu porsinya 47%, dan pergeseran itulah inti cerita kuartal yang dilaporkan pada hari Selasa.
Bagian bisnis lainnya menyusut. Chip untuk PC dan gaming, yang dilaporkan AMD sebagai satu segmen, menghasilkan $3,7 miliar, 8% lebih rendah dibandingkan setahun sebelumnya, dengan bagian gaming turun 40%. Server menopang semuanya.
Angka-angka utama
- $13,38 miliar pendapatan kuartal ketiga, di atas estimasi $13,09 miliar dari para analis yang disurvei LSEG dan naik dari $9,25 miliar setahun sebelumnya
- $2,09 laba per saham yang disesuaikan, di atas estimasi $1,95
- 64% dari total pendapatan berasal dari segmen data center, dibandingkan 47% setahun sebelumnya
- 7% kenaikan saham dalam perdagangan lanjutan pada hari Selasa, menurut CNBC
Panduan sama pentingnya dengan hasil kuartal
Untuk kuartal berjalan, AMD memperkirakan pendapatan sekitar $17 miliar, di atas estimasi rata-rata $16,2 miliar yang dihimpun LSEG. AMD juga memperkirakan margin kotor sebesar 55%, sedikit di bawah estimasi rata-rata 55,3% yang dipantau StreetAccount. Margin kotor adalah porsi pendapatan yang tersisa setelah biaya pembuatan chip dikurangkan.
CEO Lisa Su menyatakan dalam sebuah pernyataan bahwa ia memperkirakan pertumbuhan prosesor data center akan “semakin cepat”, dan bahwa memenuhi permintaan tersebut tidak akan menjadi masalah. MarketWatch memandang laporan ini sebagai bukti bahwa pendapatan nyata dari pekerjaan AI mulai masuk, bukan sekadar pendapatan yang dijanjikan.
Secara sederhana: hasil kinerja sebuah perusahaan menggerakkan harga sahamnya relatif terhadap apa yang sudah diasumsikan pasar, bukan relatif terhadap nol. Dua angka berperan di sini: apa yang dicapai dalam kuartal tersebut dibandingkan estimasi yang dipublikasikan, dan apa yang menurut manajemen akan dibawa kuartal berikutnya. Ketika keduanya melampaui estimasi, reaksinya cenderung lebih besar daripada yang tersirat dari besaran angkanya saja.
Data center Intel tumbuh lebih cepat, namun sahamnya tetap anjlok 29%
Beberapa hari sebelum AMD melaporkan hasilnya, Intel mengungkapkan pertumbuhan data center sebesar 78% untuk kuartal yang sama, lapor CNBC. Sahamnya anjlok 29% pada hari Jumat akibat kekhawatiran atas panduan yang lemah dan atas kemampuannya memenuhi permintaan yang ia gambarkan. Kontras inilah intinya: pertumbuhan segmen yang lebih cepat, tetapi sambutan yang jauh lebih buruk.
Kedua perusahaan menjual ke pasar PC yang sama-sama lesu. Pengiriman PC global turun 4% pada kuartal kedua dibandingkan setahun sebelumnya seiring naiknya biaya memori dan komponen lainnya, menurut Counterpoint Research, dan Intel menyalahkan pasar tersebut atas proyeksinya.
Saham AMD naik sekitar 125% tahun ini dan mencapai rekor pada bulan Oktober. Sebelum hari Selasa, saham tersebut turun selama tiga sesi berturut-turut, di tengah aksi jual di seluruh industri yang dipicu kekhawatiran akan belanja berlebihan untuk AI.
Asal permintaan server
Unit pemrosesan pusat (CPU) AMD menemukan kegunaan baru dalam aplikasi AI agentik seperti Muse milik Meta, yang menjalankan mesin virtual dan dapat bekerja tanpa pengawasan selama berjam-jam. Itu adalah lini produk yang berbeda dari prosesor grafis, tempat AMD selama bertahun-tahun tertinggal dari Nvidia.
AMD juga bersaing di sana. Sistem skala rak AMD, yang disebut Helios, bersaing dengan Grace Blackwell dan Vera Rubin milik Nvidia, dan Meta, Microsoft, Anthropic, OpenAI, serta Oracle semuanya telah mulai menggunakannya. Meta menyatakan pekan lalu bahwa rak Helios miliknya sudah beroperasi.
Perusahaan ini juga mengeluarkan dana untuk menjaga kedekatan dengan pelanggan tersebut. AMD setuju membeli ekuitas senilai $1 miliar dalam penawaran Meta, berkomitmen hingga $5 miliar untuk Anthropic, dan pada bulan September setuju mengakuisisi laboratorium AI World Labs senilai $8,2 miliar dalam bentuk saham. Dalam kunjungan ke Taiwan pada bulan Oktober, Su mengatakan ia berencana untuk “meningkatkan pasokan kami secara substansial pada 2027”, dan baik ia maupun Jensen Huang dari Nvidia telah mengunjungi pemasok termasuk TSMC, SK Hynix, dan Samsung tahun ini.
Tidak satu pun laporan yang saya baca menyebutkan tanggal hasil kinerja AMD berikutnya, dan prospektus Anthropic, yang diajukan pekan lalu, juga tidak mencantumkan tanggal pencatatan saham.