Из примерно $20 за баррель, которые сейчас в среднем стоит перевозка сырой нефти по миру, около $7 приходится на надбавку за военный риск, взимаемую за проход через Ормузский пролив. Одна эта составляющая более чем вдвое превышает всю среднюю ставку фрахта годичной давности, которая составляла $3 за баррель, согласно отчету Goldman Sachs, кратко изложенному ANI.
Рост начался в сегменте сверхкрупных нефтяных танкеров и на ближневосточных маршрутах, сообщило ANI, а затем распространился на все основные маршруты торговли нефтью. Сильнее всего пострадали самые длинные рейсы.
Ключевые цифры
- $20 за баррель — средняя мировая ставка фрахта для сырой нефти против $3 за баррель годом ранее
- $7 за баррель — надбавка за военный риск при проходе через Ормузский пролив, крупнейшая отдельная составляющая
- $111,51 за баррель — цена нефти Brent на момент публикации отчета ANI, после того как на этой неделе она превысила $110
- Одна шестая танкеров в Персидском и Оманском заливах ежедневно используется для перевалки с судна на судно, сообщило AzerNews
Из чего складываются $20
В отчете рост на $20 за баррель в годовом выражении разбит на пять частей, сообщило ANI:
- $7 — надбавка за военный риск при проходе через Ормузский пролив
- $4 — перевалка с судна на судно за пределами Персидского залива
- $4 — рост стоимости судового топлива
- $3 — неэффективное распределение танкеров и больше отклонений судов от маршрутов
- $2 — ограничения в отношении иранского танкерного флота
Военный риск и перевалка с судна на судно вместе дают более половины роста. Перевалка с судна на судно — это перегрузка груза с одного танкера на другой в море, часто на более крупное судно за пределами залива, что добавляет еще один этап и еще одну статью затрат для каждого барреля, идущего этим маршрутом.
Азиатские НПЗ — в конце самых длинных рейсов
Большинство нефтяных бенчмарков отражают цену самой нефти, а не стоимость ее перевозки. Именно поэтому скачок фрахта проявляется в экономике переработки раньше, чем в заголовочной цене нефти.
НПЗ, закупающие сырье у удаленных поставщиков, прежде всего азиатские, оплачивают рейс. По сообщению ANI, они либо перекладывают затраты на потребителей, либо мирятся с более узкой маржой переработки, причем переложить затраты сложнее там, где цены на топливо регулируются или где широко распространены альтернативы, например электромобили в Китае.
Простыми словами: цена, которую фактически платит НПЗ, — это нефть плюс фрахт. Когда фрахтовая часть резко растет, груз, загруженный далеко, становится дороже такого же сорта, загруженного поблизости, хотя котируемая цена нефти не изменилась. Поэтому покупатели начинают смотреть на то, кто ближе, а не на то, кто дешевле на бумаге.
Что подтверждают два отчета, а что нет
Оба прочитанных мною материала восходят к одной и той же аналитической записке Goldman Sachs, так что это один набор цифр, опубликованный дважды, а не два независимых подсчета. Ни в одном из них не указана точная дата данных по фрахту.
AzerNews сообщило, что потоки нефти через Ормузский пролив сначала резко сократились, а затем частично восстановились, при этом суда перегружают грузы на более крупные танкеры. ANI также привело второй нефтяной бенчмарк, торгующийся около $99,31 за баррель, не назвав его. Масштаб нарушений танкерного движения ни в одном из отчетов независимо не подтвержден.