Trasporto marittimo e logistica rappresentano ora oltre il 30% del costo di un barile, rispetto a meno del 5% prima dell’interruzione, ha affermato Sultan Al Jaber. È la parte del discorso che va oltre il dato principale: i barili esistono ancora, ma spostarli è diventato una quota molto più ampia del loro costo.
Al Jaber, chief executive della compagnia petrolifera nazionale di Abu Dhabi ADNOC, è intervenuto lunedì all’apertura della conferenza sull’energia ADIPEC 2026 ad Abu Dhabi. «In poche parole, il mondo ha eroso i propri cuscinetti di offerta», ha detto, secondo OilPrice.com.
I numeri chiave
- 1 miliardo di barili drenati dalle scorte petrolifere mondiali dall’interruzione del traffico nello Stretto di Hormuz, ha detto Al Jaber lunedì
- 600 Bcf il deficit di offerta di GNL che alcuni mercati devono affrontare, secondo la sua descrizione
- 35 anni l’arco di tempo in cui le scorte di diesel in alcuni mercati sono ai livelli stagionali più bassi
- 30% la quota del costo di un barile assorbita ora da trasporto marittimo e logistica, contro meno del 5% prima
La carenza è nelle scorte, non nei pozzi
I dati forniti da Al Jaber descrivono le scorte, non la produzione. Quasi 1 miliardo di barili è uscito dagli stoccaggi perché la guerra in Iran e l’interruzione dei flussi attraverso lo Stretto di Hormuz hanno reso le consegne più lente e più costose, ha affermato. Il diesel è il punto più critico: in alcuni mercati le scorte sono ai livelli stagionali più bassi degli ultimi 35 anni, mentre altri mercati affrontano un deficit di 600 miliardi di piedi cubi nell’offerta di GNL.
In parole semplici: le scorte sono il cuscinetto tra ciò che viene prodotto e ciò che viene consumato. Quando le navi sono in ritardo o vengono dirottate, raffinerie e utility attingono ai barili e al gas stoccati per continuare a operare, e il cuscinetto si assottiglia. Un cuscinetto più sottile è il motivo per cui i trader di greggio e gas naturale seguono così da vicino i report sulle scorte dopo un’interruzione dei trasporti marittimi.
World Oil ha riportato la stessa impostazione dal palco di ADIPEC: la sicurezza energetica si misura ora in base alle consegne, non solo alla produzione.
Cosa chiede il settore
Al Jaber ha indicato cinque passi che il settore può compiere per attenuare shock futuri. Ne ha illustrati due nel dettaglio. Il primo lo ha chiamato offerta accessibile: stoccaggi strategici ampliati, scorte di prodotti più consistenti e capacità di raffinazione flessibile più vicina ai mercati di consumo. Il secondo erano rotte di accesso ai mercati. «L’offerta conta solo quando arriva», ha detto. «Le infrastrutture devono essere costruite prima che servano e supportate da una logistica avanzata.»
Ciò segue gli appelli lanciati il mese scorso da altri produttori del Golfo. All’Energy Intelligence Forum 2026 di inizio ottobre, il chief executive di Saudi Aramco Amin Nasser ha affermato che «ogni attacco ha un prezzo globale: minore sicurezza energetica, maggiori turbolenze sul mercato, vite e mezzi di sussistenza a rischio», e ha descritto le infrastrutture di petrolio e gas come «una necessità collettiva per produttori e consumatori allo stesso modo». Allo stesso evento, il chief executive di Kuwait Petroleum Corporation, lo sceicco Nawaf Saud Al-Sabah, ha dichiarato che la società era in trattative con partner europei per stoccare più prodotti raffinati vicino ai consumatori in Europa.
I report che ho esaminato riportano i dati di Al Jaber così come li ha dichiarati. Nessuno di essi fornisce un conteggio indipendente delle scorte a supporto di 1 miliardo di barili o dei 600 Bcf, e nessuno data con precisione l’inizio del drawdown.