Les promoteurs immobiliers cotés ont désormais lancé 14 avertissements sur résultats en 2026, dont six au seul troisième trimestre. C’est déjà plus que les 10 émis en 2008, la pire année de la crise financière, selon l’analyse d’EY-Parthenon rapportée par le Guardian.
Le décompte global porte sur le nombre d’entreprises, pas sur les bénéfices perdus. Il indique combien de conseils d’administration se sont sentis obligés de corriger leurs propres prévisions, et à quelle fréquence ils ont invoqué les deux mêmes causes.
Chiffres clés
- 65 avertissements sur résultats de sociétés cotées à Londres au trimestre de juillet à septembre, le nombre le plus élevé en deux ans
- 14 avertissements de promoteurs immobiliers cotés depuis le début de 2026, contre 10 sur l’ensemble de 2008
- 17 % des entreprises cotées au Royaume-Uni ont émis au moins un avertissement au cours des 12 derniers mois
- 5,55 % de taux moyen d’un prêt immobilier à taux fixe sur deux ans, contre 5,29 % un mois plus tôt et 4,25 % avant février
Les coûts et le conflit dominent les explications
Sur l’ensemble des avertissements du trimestre, le motif le plus souvent cité comme principal était le changement de politique et l’incertitude géopolitique, suivi de près par les coûts. Les coûts étaient le facteur principal dans 35 % des cas, tandis que 38 % faisaient directement référence au conflit au Moyen-Orient. Le secteur ayant produit le plus d’avertissements entre juillet et septembre est celui des biens de consommation domestiques et de la construction de logements.
Jo Robinson, d’EY-Parthenon, a déclaré que les avertissements liés aux changements de politique et à l’incertitude, qui se concentraient autrefois autour des élections et des échéances budgétaires, sont devenus une caractéristique permanente des données. Les entreprises ont fait preuve de résilience, a-t-elle ajouté, mais la rapidité des changements de politique complique les prévisions, l’investissement et l’allocation du capital.
En clair : un avertissement sur résultats est une déclaration qu’une société cotée fait lorsque ses résultats s’annoncent inférieurs aux prévisions qu’elle avait données auparavant. Chacun concerne les comptes propres d’une seule entreprise. Une hausse du nombre d’avertissements sur un marché montre donc l’ampleur de la diffusion d’un problème de coûts, plutôt que le montant des bénéfices disparus.
La même pression se manifeste dans le logement
La plateforme immobilière Rightmove a indiqué que le prix moyen demandé pour les logements nouvellement mis en vente a augmenté de 1 % en octobre, à 371 015 £, tandis que sur les 12 derniers mois les prix sont en baisse de 0,1 %. Colleen Babcock, de Rightmove, a déclaré que la rapidité de la hausse des taux des prêts immobiliers commence à peser sur le budget des acheteurs, et se répercute désormais sur les prix des vendeurs dans les régions moins chères de Grande-Bretagne, où les prix avaient mieux résisté cette année.
Le calcul des prêts immobiliers est le lien le plus clair entre la guerre et le budget des ménages. Le taux fixe moyen sur deux ans est passé de 4,25 % avant que les États-Unis et Israël n’attaquent l’Iran en février à 5,55 % aujourd’hui, ce qui ajoute environ 250 £ par mois aux mensualités d’un nouveau prêt. Les chiffres publiés la semaine dernière par le Trades Union Congress évaluent le surcoût des prêts immobiliers, des crédits, des factures d’énergie et d’eau à près de 14 000 £ par ménage sur cinq ans. Le TUC a demandé au chancelier un plan de soutien face au coût de la vie, financé par une hausse des impôts sur la fortune et sur le secteur bancaire.
Le budget arrive dans moins de quinze jours
Le chancelier John Healey a promis que sa déclaration du 28 octobre devant la Chambre des communes donnera aux ménages et aux entreprises « une bouffée d’air », tout en affirmant que le gouvernement dispose d’une faible marge de manœuvre, le conflit ayant porté les coûts d’emprunt à leur plus haut niveau depuis des décennies.
Le Sunday Times a rapporté que Healey s’apprête à relever le seuil à partir duquel les petites entreprises commencent à payer la taxe professionnelle foncière (business rates) de 12 000 £ à 18 000 £, une mesure visant les commerces, cafés, pubs et salons de coiffure. Elle concrétiserait une promesse faite par Andy Burnham lors de sa campagne pour l’élection partielle de Makerfield. Un dispositif pour les primo-accédants qu’il avait également promis est attendu dans le même budget. Aucun des articles que j’ai lus n’indique le coût de l’une ou l’autre mesure.
À surveiller
- 28 octobre le budget du chancelier, incluant le changement de seuil de la taxe professionnelle foncière évoqué et le dispositif pour les primo-accédants